恒生科技低開跌2%！中信建投：港股重回強勢需要三個條件配合

6月26日(週五)，受到美國5月最新PCE核心通脹數據走高、美聯儲加息預期再升溫的利空影響，港股再度大跌。2026年以來，港股明顯跑輸其他亞洲股市，恒生科技年內跌逾20%，同期韓國綜合指數漲106%。

中信建投證券分析認爲，港股跑輸背後有三重壓力：

(一)分子端，權重股盈利集中下修。互聯網平臺、汽車鏈等權重行業盈利預期大幅下修，硬科技企業上修幅度無法對沖；

(二)分母端，美元與美債構成離岸市場雙重約束，外資持續流出；

(三)微觀交易層面，三季度港股面臨IPO和解禁的流動性供給擾動。

不過中信建投證券表示看好人民幣資產在全球的中長期吸引力，因而對港股也有更強信心。只不過港股從跑輸轉爲強勢，需要三個條件配合：(1)全球流動性環境改善；(2)盈利預期停止下修；(3)微觀供給擾動弱化。

三重壓力中只滿足其中一項，行情更可能表現爲估值修復或階段性反彈；兩項開始逆轉，港股具備重新定價基礎；若三項共振，港股可能從離岸折價資產重新切換爲趨勢性配置資產。

關注上述樂觀信號的到來，逢低佈局港股通科技ETF華夏(159101.SZ)和恒生互聯網ETF華夏(513330.SH)，二者均在A股上市、證券賬戶即可交易，標的指數自去年10月回撤以來，區間跌幅超40%，底部配置性價比顯著。港股通科技ETF華夏(159101.SZ)全面覆蓋港股科技特色資產(互聯網/半導體/汽車/創新藥)，恒生互聯網ETF華夏(513330.SH)則聚焦互聯網大廠和軟件應用龍頭(阿里巴巴-W、騰訊控股、百度集團-SW、網易-S等)。