大摩：“算力市場樂觀的程度可能還不夠”，同類費率最低雲計算ETF華夏（516630）盤中走強，啓明星辰漲停
4月13日午盤，科創板、創業板延續反彈，AIPC方向逆勢突圍，截至14：32，同類費率最低一檔雲計算ETF華夏(516630)午後漲幅達0.88%，持倉股中，啓明星辰直線漲停，東方國信、紫光股份、中科曙光、潤澤 科技、雲天勵飛等股跟漲，上個交易日獲資金淨流入200萬。同類費率最低創業板人工智能ETF華夏(159381)午後拉昇翻紅。
消息面上，伴隨Agent應用和多模態生態的爆發，全球Token用量正迎來新一輪加速增長。根據OpenRouter數據，過去一年周度消耗Token數量從2.1T上升至24.5T，2026年以來周度Token消耗增加280%。國內模型廠和雲平臺紛紛下調Coding Plan的額度和優惠，智譜等廠商的Coding Plan產品出現了限購現象。
摩根士丹利認爲，當前市場對這場AI革命的樂觀程度，可能依然嚴重低估了其真實爆發力與深度。頂尖大模型正經歷"非線性能力躍升"，三個月內全球Token使用量暴增250%；算力需求增速是英偉達供給增速的3倍，供需缺口將長期擴大。在此背景下，任何能夠打破算力擴展瓶頸的公司都將迎來重大利好，他們將直接受益於這種系統性的供需失衡。
算力ETF：
雲計算ETF華夏(516630)聚焦國產AI軟硬件算力，計算機軟件+雲服務+計算機設備合計權重高達83.7%，deep seek含量超80%，OpenClaw含量近70%。場內綜合費率僅0.20%，位居同類最低。場外聯接(A類：019868；C類：019869)；
創業板人工智能ETF華夏(159381)：跟蹤指數的一半權重集中在光模塊CPO板塊，另一半權重覆蓋國產算力、AI軟件應用領域，形成“硬件+應用”的均衡佈局。前10大權重股爲新易盛(15%)、中際旭創(14%)、天孚通信(10%)、潤澤 科技、藍色光標、協創數據、崑崙萬維、北京君正、網宿科技、同花順。目前基金規模近20億元，場內綜合費率僅0.20%，爲同類最低，適合追求高彈性、看好AI+主線的投資者。場外聯接(A類：025505；C類：025506)。
