創世紀：鉅額訴訟賠償吞噬逾3億淨利，定增未落地再推融資計劃

證券之星 陸雯燕

核心子公司一則延宕六年的侵權訴訟，讓創世紀(300083.SZ)面臨資金與信譽的雙重考驗。2025年，創世紀全年營收同比增長15.53%，但歸母淨利潤卻同比下滑39.63%。利潤驟降的主因是其子公司因技術祕密侵權被判賠償3.82億元，僅此一項便吞噬當期淨利潤約3.06億元。

證券之星注意到，截至2025年末，創世紀短期債務激增、資金鍊處於緊平衡，資產負債率攀升至53.79%。爲解資金燃眉之急，在創世紀實控人夏軍包攬5.5億元定增尚未落地之際，公司又於近期拋出3億元簡易程序定增項目，折射出在業務擴張與債務壓力之下的迫切融資需求。

3.82億訴訟賠償拖累業績

創世紀是國內領先的高端智能裝備整體解決方案服務商，主要從事高端智能裝備的研發、製造、銷售與服務，產品涵蓋各類加工中心及數控車牀、走心機等精密加工設備，廣泛應用於3C電子、新能源汽車、人工智能、機器人、航空航天、精密模具、5G通訊、醫療器械等高端製造領域。

2025年，創世紀實現營收53.2億元，同比增長15.53%；對應歸母淨利潤1.43億元，同比下降39.63%；同期扣非後淨利潤爲4.34億元，同比大幅增長114.27%。

證券之星瞭解到，公司淨利潤下滑主要是受全資子公司深圳市創世紀機械有限公司(下稱“深圳創世紀”)一場持續6年的訴訟案件影響。2019年11月，北京精雕科技集團有限公司(下稱“北京精雕”)就技術祕密侵權向北京知識產權法院起訴田某、深圳創世紀。據披露，田某原爲北京精雕產品經理，非法竊取原公司數控機牀設計圖紙和技術文檔多達3.73萬個，並在離職後入職深圳創世紀。

2023年5月，北京知識產權法院一審判決田某、深圳創世紀連帶賠償北京精雕1230萬元，另承擔其他合理開支50萬元。但上述三方均不認可一審判決，並向最高人民法院提起上訴。

2025年12月，該案二審判決深圳創世紀、田某連帶賠償3.82億元並承擔相關案件受理費393.54萬元。事實上，二審法院以侵權獲利爲覈算依據，測算出的賠償金額達6.77億元，遠超北京精雕主張的賠償金額。同時，法院判令田某與深圳創世紀立即停止披露、使用或允許他人使用北京精雕涉案技術祕密等其他內容。

年報顯示，本次判決結果對2025年淨利潤影響金額約爲3.06億元，並對公司未來現金流產生一定影響。這意味着，創世紀的主業利潤大部分被這筆“歷史舊賬”吞噬了。

目前，該案件已進入執行階段，法院已凍結深圳創世紀部分銀行賬戶及其持有的子公司宜賓創世紀、浙江創世紀100%股權，涉及數額4億元。3月18日披露的訴訟進展公告顯示，深圳創世紀與北京精雕未能就判決履行方案達成一致。公司表示，考慮到案件本身情況較爲複雜、執行金額較大，且執行程序涉及多個環節及多方溝通，實際推進過程中仍存在一定的不確定性風險。

受此影響，創世紀2025年Q4業績受到大幅拖累，成爲全年唯一虧損季度。該季度實現營收14.94億元，同比增長12.39%；歸母淨利潤虧損2.05億元，同比下降673.99%；扣非後淨利潤爲9273.02萬元，同比增長147.06%。

深圳創世紀是創世紀數控機牀業務的核心經營主體。2015年，創世紀取得深圳創世紀100%股權，由此形成商譽16.54億元。雖然目前未出現商譽減值跡象，但2025年深圳創世紀業績表現明顯走低。2025年，深圳創世紀實現營收51.87億元，淨利潤1.47億元，同比分別增長15.98%、-39.66%。

融資背後的債務壓力與套利疑雲

截至2025年末，創世紀長短期借款餘額合計約13.64億元。剔除承兌匯票貼現部分，預計未來一年內需要償還的金額爲8.05億元。同期公司貨幣資金餘額爲9.21億元，其中受限貨幣資金餘額8104.16萬元。疊加交易性金融資產、超過三個月的定期存單，創世紀可自由支配的資金餘額爲8.79億元，僅能勉強覆蓋短期償債需求，資金鍊處於“緊平衡”狀態。

這一局面的形成，與創世紀業務規模擴張密切相關。近兩年，創世紀短期債務呈現連續激增態勢，2024年及2025年的短期借款分別爲5.27億元、10.67億元，而2023年僅1.82億元。對此，創世紀解釋稱，2024年以來，公司業務規模顯著增長，整體營運資金需求隨之上升，爲全面匹配銷售增長與採購擴張帶來的資金需求，增加了短期借款融資規模。

財務結構上，創世紀的債務壓力逐步顯現，2023-2025年的資產負債率分別爲41.9%、51.8%和53.79%。隨着高端智能裝備業務的持續推進，公司對流動資金的需求進一步提升，緩解資金壓力成爲當前核心訴求。

證券之星注意到，創世紀目前同時有兩項定增計劃處於不同階段。一方面，3月30日，創世紀召開的董事會會議審議通過了簡易程序定增項目，擬募集資金不超過3億元，尚需提交2025年度股東會審議。公司解釋稱，此舉係爲拓寬融資渠道，保留2026年度小額快速融資選擇權，進一步支持業務發展，作出的資本運作項目計劃，最終是否實施及實施時間存在不確定性。

更早前的2025年2月24日，創世紀就已拋出了募資數額更大的定增計劃。公司擬發行1.01億股股份，發行價5.45元/股，募集資金總額不超過5.5億元，由創世紀實控人夏軍全額認購，募集資金淨額將全部用於補充流動資金及償還銀行貸款。上述兩項定增合計擬募資8.5億元，連續拋出的融資方案凸顯公司對資金需求的急迫性。

值得一提的是，夏軍包攬定增前半年，即2024年8月，其配偶凌慧以集中競價方式減持970萬股股份，減持均價5.98元/股，套現約5800萬元。對比之下，夏軍擬認購的定增價格低於凌慧的減持均價，持股成本優勢明顯。

事實上，實控人家族類似的操作並非個例。2021年3月實施的定增募集資金總額4億元，由夏軍包攬，發行價格爲4.09元/股，而定增股份上市公告日的股價達12.21元/股。緊接着在2023年7月20日，夏軍通過大宗交易方式減持3200萬股股份，減持均價6.63元/股，合計套現2.12億元。這一系列操作也讓市場對公司實控人家族“高拋低吸”的套利方式產生了諸多質疑。(本文首發證券之星，作者|陸雯燕)