食品飲料週報：茅臺代銷政策落地，關注一季度高增長品種

證券之星2026年4月10日 07:25

證券之星食品飲料行業週報：2026年4月6日-2026年4月10日，滬深300指數上漲4.41%，申萬食品飲料指數下跌0.18%。前五大上漲個股分別爲：來伊份、ST加加、安德利、妙可藍多、皇氏集團。

機構觀點

東方證券本週觀點(含個股)：

份額邏輯優先。推薦貴州茅臺(600519，買入)、山西汾酒(600809，買入)、五糧液(000858，買入)、瀘州老窖(000568，買入)、古井貢酒(000596，買入)、今世緣(603369，買入)。

愛建證券本週建議(含個股)：

白酒：隨着政策壓力逐漸消退，在擴消費政策催化下，需求有望逐漸恢復。行業目前處於估值低位，悲觀預期充分，預計後續行業出清方向會更加明確，底部愈發清晰。行業控量穩價推動批價回升，節後淡季普飛批價相對穩定展現積極信號，頭部酒企帶動提高分紅比例，股息率具備一定配置吸引力。從長期看，行業調整期首選業績確定性強的優質頭部公司，建議關注批價相對穩定、護城河穩固且股息率已具備吸引力的貴州茅臺。大衆品：聚焦高景氣的成長主線，部分賽道仍有新品和新渠道催化，市場對於“稀缺”成長標的將給予一定的估值溢價，建議關注增長態勢較好的萬辰集團、東鵬飲料。

宏觀事件

三大國際機構齊聲警告：食品價格將上漲

據財聯社，4月9日，世界銀行、國際貨幣基金組織(IMF)和聯合國世界糧食計劃署週三警告稱，中東戰事引發的石油、天然氣和化肥價格急劇上漲，將不可避免地導致食品價格上漲和糧食安全問題加劇。聲明指出，燃料價格的飆升以及食品價格潛在的大幅上漲，在那些本就面臨財政限制和高額債務負擔的國家尤爲令人擔憂，因爲這些因素將限制它們保護脆弱家庭的能力。

市場監管總局赴重慶、四川對“麻醉魚”、漂白雞爪等問題開展突擊暗訪檢查

4月7日，據“市說新語”微信公號，3月30日至31日，市場監管總局行風辦採取“四不兩直”方式，對媒體曝光的重慶樂邦水產批發市場“麻醉魚”問題，重慶市曾巧食品公司、四川省蜀福香食品公司、成都市明揚食品公司使用超濃度雙氧水漂白雞爪問題開展突擊暗訪檢查，並現場開展執法隊伍“清風鐵紀”教育整頓問題查擺。總局行風辦指出，重慶、四川兩地市場監管部門必須堅持問題導向、靶向發力，要以媒體曝光問題爲重點線索，要依法從嚴查處違法經營行爲，要落實“一案雙查”，深入排查監管執法存在的突出問題，對存在失職瀆職的個別公職人員，一經查實，依法依規嚴肅處理。

中烏簽署烏克蘭小麥粉輸華議定書

據“中國駐烏克蘭大使館”微信公號，4月6日，馬升琨大使會見烏克蘭經濟、環境和農業部副部長奧芙洽連科、食品安全與消費者保護署署長特卡丘克。馬大使代表中國海關總署與特卡丘克署長簽署《關於烏克蘭小麥粉輸華檢驗檢疫和衛生要求議定書》。

行業新聞

機構最新調研路線圖出爐邁瑞醫療最獲關注、東鵬飲料居其次

據第一財經，Wind數據顯示，機構本週共調研了355家上市公司，其中邁瑞醫療最獲關注，參與調研的機構達356家。此外，東鵬飲料獲325家機構調研，金盤科技、瀾起科技均獲超200家機構調研。從被調研總次數來看，東方鉭業獲機構調研10次，中國重汽獲調研5次，軍信股份、金風科技獲調研4次。從調研行業來看，機構持續聚焦醫藥醫療、電子元件、集成電路等板塊。

10個月攻堅貴州全鏈整治白酒市場

據央廣網，貴州省市場監管局近日印發《2026年貴州白酒市場全鏈條綜合治理方案》，啓動爲期10個月的全鏈條綜合治理。方案聚焦商標違法註冊、侵權假冒、虛假宣傳、食用酒精摻假等突出問題，通過十五項措施嚴把准入、質量、營銷、協作、服務五道關口，強化線上線下一體化監管與酒企知識產權保護，提升物流卡點質效。同時查辦曝光典型案例，督促生產經營者落實主體責任，推動白酒產業從"賣酒"向"賣生活方式"轉變，營造公平競爭的市場環境和安全放心的消費環境。

知假買假索賠可行嗎？“消費欺詐”這樣認定

據北京青年報，男子購入100瓶"三無"白酒後以標籤瑕疵爲由索要十倍賠償被法院駁回。法院認爲，原告購買時已明知產品標籤缺陷仍大量購入，未聯繫經營者協商而是直接訴訟，行爲具有牟利性，屬"知假買假"。鑑於無證據證明酒水存在食品安全問題或造成健康損害，法院判決退貨退款，駁回30萬元十倍賠償請求。法官指出，應在合理生活消費需要範圍內支持懲罰性賠償，既要保護食品藥品安全，也要防止惡意高額索賠，維護正常生產經營秩序。

公司動態

茅臺代銷政策落地：部分專賣店生肖等稀缺品“秒空” 小酒“不用搶”

據財聯社，近日，茅臺代售政策落地鋪開。四川、湖南、江蘇等省區的茅臺專賣店陸續到貨相關非標茅臺產品。而據財聯社記者瞭解，不少茅臺專賣店，公斤茅臺、生肖茅臺到店開售即“秒空”，100ml小茅臺、200ml茅臺、精品茅臺動銷相對較緩，仍有現貨。小財注：茅臺代銷制是指貨權仍歸屬廠家，經銷商無需預付全額貨款，並按銷售額收取約5%的服務費，消費者按官方統一價(同i茅臺官方價格)購買。

五糧液成立數智營銷公司

據南方財經，天眼查工商信息顯示，2026年4月8日，四川宜賓五糧液數智營銷有限公司成立，法定代表人爲廖澤洪，註冊資本1億人民幣，經營範圍包括酒類經營、食品銷售、軟件開發等。股東信息顯示，該公司由四川五糧液新零售管理有限公司全資持股。

金沙酒業營收大降超30%：趙春武參與產品提質，擬對標茅臺1935

4月8日，新浪財經《酒業內參》獨家獲悉，爲推動業績增長，金沙酒業正在調整佈局，今年將着力培養湖北宜昌等多個億元根據地市場，每個根據地市場將成立獨立機構和提供足夠的市場資源配置，同時將放棄泛全國化戰略，梯度培育區域市場。知情人士透露，華潤啤酒董事會主席趙春武已親自參與部署金沙產品提質工作，摘要醬香酒品質將對標茅臺1935、青花郎及君品習酒。此前，華潤啤酒公佈2025年業績，白酒業務營業額僅14.96 億元，同比大幅下降30.77%。同時，淨利潤大虧33.54億元。作爲唯一併表至華潤的白酒企業，金沙酒業2023年、2024年及2025年營收分別爲20.67億、21.49億和14.96億元。對比來看，金沙酒業2025年營收降幅達30.38%。

二級市場

行業表現