日經225指數、韓國綜指3月均創下自金融危機以來最大月度跌幅

TradingKey - 亞洲交易時段週二，日經 225 指數收跌 1.6%，報 51063.72 點，該指數 3 月份大跌 13.2%；韓國首爾綜指收跌 4.3%，報 5052.46 點，該指數 3 月大跌 19.1%，兩者創下自 2008 年 10 月以來最大單月跌幅。區域市場風險情緒顯著惡化。

本輪亞太股市深度回調，主要受到地緣政治衝突升級與全球宏觀環境趨緊的雙重衝擊。中東局勢持續反覆，能源價格大幅波動，顯著抬升市場不確定性，資金避險情緒迅速升溫，導致風險資產遭遇集中拋售。

與此同時，利率預期的變化亦對市場構成壓力。

在通膨路徑尚不明朗的背景下，市場對主要央行維持高利率甚至進一步收緊的預期反覆搖擺，高估值資產承壓明顯，科技與出口導向型板塊首當其衝。韓國市場由於權重集中於半導體與週期行業，對全球流動性變化尤為敏感，跌幅顯著高於區域平均水準。

從盤面結構來看，權值股普遍走弱進一步放大指數跌幅。半導體龍頭與大型出口企業持續遭遇資金減碼，疊加韓國本幣匯率承壓，形成「股匯雙殺」的負回饋循環，進一步削弱外資配置意願。

此外，技術面因素同樣不容忽視。

在經歷前期上漲後，亞太部分市場估值已處於相對高位，一旦外部衝擊出現，資金更傾向於快速獲利了結離場，放大短期波動幅度。本月 MSCI 亞太指數亦錄得顯著跌幅，反映出區域性系統性回調特徵。

市場分析認為，當前處於典型的「高不確定性且低風險偏好」階段，短期走勢高度依賴宏觀外部因素進展。若地緣衝突進一步升級或利率環境持續收緊，亞太股市仍可能面臨下行壓力；反之，一旦風險因素緩解，市場亦可能出現技術性反彈。