港股價值被嚴重低估？中東資金大舉返港激發做多激情！一文看懂中東“王爺”港股佈局

華盛資訊3月18日訊，港股近期傳來多重利好消息，分別涉及傳奇投資者Michael Burry發文唱多恒生科技、中東資金大舉返港等利好。行情層面，港股近期雖然有所波動，但整體明顯反彈，恒生科技指數週內漲幅接近3%，恒指年內收益亦成功轉正。投資者情緒亦普遍轉暖，港股多隻權重股空頭比例明顯下降。

那麼，港股緣何在此時傳出利好？從投資角度出發，又有哪些機會可供挖掘？本文將梳理港股市場的最新動態，以供投資者參考。

大空頭Burry罕見看多中國資產！稱恒生科技指數嚴重低估

大空頭Michael Burry近期看多港股的付費文章在華爾街引發大量關注。據悉，Burry是華爾街極具傳奇色彩的投資人之一。2005年至2007年間，Burry成功預判美國房地產泡沫即將破裂，在此基礎上果斷做空，最終在2008年金融危機中斬獲鉅額收益。這段傳奇經歷後被改編爲電影《大空頭》。值得注意的是，Burry此前看空Palantir的帖子也引發市場關注，而Palantir後續的確明顯走弱。

Burry對港股的觀點，聚焦於市場對恒生科技指數的低估。在付費文章中，Burry強調恒生科技指數的低迷是金融史上“唯一一個純粹由估值壓縮和情緒驅動的熊市”。儘管指數處於熊市，成分股營收和利潤卻保持穩步增長。他在文章中指出，恒生科技本輪調整幅度堪比1929年大蕭條級別，僅次於2000年納斯達克互聯網泡沫破滅後的極端壓縮，而當前估值已跌至“歷史級窪地”。

原因方面，Burry認爲恒生科技被如此低估的原因並非單純基本面因素，而是監管、地緣、流動性、外資撤離、VIE等多重因素共振導致的非理性殺跌。他在文章中指出，恒生科技指數當前PE-TTM約21倍，處於指數成立以來極低分位，已成爲全球科技資產中最便宜的一類。與之相對應的是，恒生科技指數成分股的盈利表現卻在加速：2026年整體EPS增速一致預期34%-40%。Burry認爲，這種“盈利增長、估值反而下跌”的極端背離，正是投資者應該把握機遇的關鍵時刻。

值得注意的是，Burry事實上擁有豐富的香港市場投資經驗，他自於2003年時就開始投資港股，2005年即在香港中環建立投資工作室。在文中，Burry樂觀地表示“香港股市目前處於低迷狀態，且已持續一段時間。但過去並非總是如此。我知道，因爲我就身在其中。”

中東資金大舉返港！避險屬性+低估值成重要優勢？

在Michael Burry看多恒生科技的同時，中東資金似乎也有同樣的想法。據多家港媒報道，有金融界人士指出，近期有中東客戶查詢關於投資港股市場，以至在中國香港設立家族辦公室等事項。更有熟悉資本市場的人士表示，早年已遷往新加坡或迪拜的中東投資者，現時正考慮把部分業務或資產重新配置到中國香港，其比例高達15%-20%。

數據方面，據多家媒體報道，3月首週中東資本單週淨流入香港即已超3000億港元，包括中東家族辦公室、高淨值客戶來港設家辦、配置股債保險的諮詢暴增。與此同時，香港財政司司長陳茂波公開確認避險資金正流向香港，不少美國資金流入香港避險，政府已做好承接預案。而花旗等國際大行明確指出香港成爲中東資本首選避險地，近期港股IPO中，中東主權基金基石認購佔比從18%飆升至近40%（後文附具體案例）。

中東資金大舉返港，背後究竟有何原因？業內人士分析稱，中東資金回港的關鍵原因在於“避險+增值”雙重需求共振所致！隨着以伊戰爭升級，迪拜等傳統“安全島”地緣風險飆升，高盛、花旗甚至要求駐迪拜員工暫停辦公。反觀背靠中國的香港市場，憑藉近年來在地緣上的安全邊際、完善法治與自由匯兌體系，成爲中東資金的避險重要方向。

除了安全性之外，港股的低估值也成爲重要優勢。據此前華西證券統計，當前恒生科技的TTM市盈率估值僅約20倍出頭，遠低於近五年來的均值水平。分析人士認爲，在美股科技股估值居高不下的背景下，港股市場的低估值對中東避險資金的吸引力與日俱增。

中東資本在港股都買些啥？兩大方向成掃貨焦點！押中Minimax、寧德時代等多隻牛股

中東資本佈局港股都有哪些特點？據相關統計，從資金流向來看，中東“活水”掃貨港股主要涵蓋以下四大特徵：一是長期投資屬性，以主權基金爲主，鎖定期6個月+，偏好價值投資 。二是熱衷參與港股IPO：據Wind數據統計，港交所基石投資者平均認購比例已逐步提升至接近40%，創下兩年來新高，其中中東主權基金的身影頻頻出現。三是借道互聯互通機制，沙特此前已推出首批港股ETF，認購者衆；同時香港也發行30億美元伊斯蘭債券 。最後則是家族辦公室的進場，據統計目前香港中東家族辦公室超2700家，私募股權配置比例高達25%。

在具體投資方向上，中東土豪都有哪些偏好？據華盛資訊整理總結，中東資金的核心佈局方向可分爲硬科技成長、高股息藍籌兩大方向。

以硬科技成長爲例，阿布扎比投資局以基石投資者的身份參與了Minimax、精鋒醫療-B等標的；科威特投資局則同樣以基石投資者的身份入股寧德時代，當前持股價值已接近100億港元規模；卡塔爾投資局則對消費板塊較爲青睞，其以基石投資者身份參與東鵬飲料IPO，最新一期股權披露中顯示持有近600萬股公司股票。高股息藍籌方面，中東主權基金則較爲青睞中國海洋石油、中國神華、滙豐控股等標的。

另外，以中東主權基金”中國買手“的資產管理機構-無極資本，近期正頻頻出現在港股IPO市場。自2025年7月至今，無極資本以基石投資者身份參與9家港股IPO，總投資金額超過8億港元，其參與的標的包括迅策、英矽智能、海致科技、藍思科技、曹操出行等在內。

從投資標的上來看，可見中東主權基金目前已斬獲頗豐，此前投資的Minimax、寧德時代、中國海洋石油等均是港股市場上炙手可熱的“大牛股”。由此，亦可見中東資金眼光不俗。另外，據業內人士表示，中東資本的投資風格也在不斷變化，目前正越來越傾向AI、半導體、醫療、新能源等前沿方向。

爲方便投資者進行參考，華盛資訊將中東資本參與的相關標的列出：

那麼，各位聰明的投資者如何看待中東資金掃貨港股？

這是短期避險行爲，還是有望成爲長期發展趨勢？

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