OpenClaw AI 降温，MiniMax 在一波上涨后回落

TradingKey - 受全球 AI Agent 框架 OpenClaw（在中文市場被戲稱為「養龍蝦」）的熱潮推動，過去一週資金大舉湧入在港股上市的大模型龍頭 MiniMax。這波買氣推動其股價從 800 港元左右一路飆升，盤中一度觸及 1,320 港元的歷史高點，多次出現單日漲幅超過 20% 的情況，創下該公司上市以來的最高價。

作為驅動 OpenClaw 的關鍵中文基礎模型之一，MiniMax 被二級市場投資者視為這條快速增長賽道中最具潛力的投資標的之一。

本月初，MiniMax 發布了上市後的首份全年財報，顯示 2025 年營收較去年同期大幅成長 159%。毛利率從 12% 翻倍至 25% 以上，同時其 AI 原生產品線和開放平台業務均實現了三位數的增長。

然而，「養龍蝦」熱潮在週四出現降溫跡象，導致 MiniMax 股價在 3 月 11 日早盤出現小幅回落。截至北京時間中午 12 點，該股下跌 1.64%，報 1,200 港元。

在發生一系列安全漏洞和監管警告後，投資者變得愈發謹慎，這些事件引起了市場對 AI Agent 自主執行任務時合規性與安全性挑戰的關注。隨著資訊流和市場樂觀情緒在短時間內達到頂峰，新進買家開始猶豫不決，而早期投資者則選擇入袋為安，獲利了結。在情緒減弱與獲利回吐壓力的雙重打擊下，MiniMax 的股價吐回了近期部分漲幅。