港股異動 | 鋰電池股多數上漲，寧德時代大漲近4%，管理層稱鋰價上漲影響有限；比亞迪電子漲超2%

華盛資訊3月11日訊，港股鋰電池股盤初多數上漲，寧德時代大漲近4%，管理層稱鋰價上漲影響有限；比亞迪電子漲超2%，天齊鋰業小幅跟漲。

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交出了一份令市場意外的成績單。2025年第四季度歸母淨利潤231.67億元，同比暴增57.1%，環比增長25%，大幅超越市場預期的約196億元——創下兩年半來最大同比增幅。全年歸母淨利潤達722億元，同比增長42.28%，利潤增速顯著跑贏17%的收入增速。

業績公佈後，滙豐前海、野村、傑富瑞等主流機構集體上調目標價，維持買入評級，華爾街對"寧王"的信心從未如此整齊。

市場此前最大的擔憂——鋰價上漲侵蝕利潤——已基本被管理層的業績電話會打消。摩根大通在報告中直接引述管理層表示："2026年單位淨利潤預計保持穩定，無重大意外情況下不會有顯著變化。"寧德時代已在上游佈局鋰礦對沖機制，合同定價採用碳酸鋰聯動模式，成本上漲可順暢傳導至客戶，與上一輪鋰價週期相比準備更爲充分。滙豐前海亦指出，宜春鋰礦項目正加快復產審批，一旦獲批將進一步強化公司的成本對沖能力。

產能擴張故事是2026年最值得關注的投資主線。2025年全年產能利用率達97%，下半年更達到歷史罕見的103%，這意味着公司全年實際因產能瓶頸丟失了部分訂單。截至2025年底，在建產能達321GWh。摩根大通明確表示，2026年在建產能規模有望進一步超過2025年底水平，設備供應商亦印證新設備招標活動同比增加。隨着新產能釋放，公司有望將此前因產能受限而流失的訂單重新拿回。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。