港股衍生品一週市場觀察2026.3.9
1、一週市場概況
3月6日當週，恒生指數全周跌3.28%，收報25757.29點。走勢上，週一週二累計大跌3.26%，週三週四延續弱勢，週五受企業業績催化大幅反彈1.72%，但未能扭轉全周跌勢。核心驅動因素包括中東地緣衝突升級、美國非農數據爆冷及企業財報分化，其中伊朗關閉霍爾木茲海峽顯著影響市場情緒。板塊表現分化明顯，能源板塊逆勢大漲，科技板塊先跌後反彈，金融地產、消費板塊持續走弱。當前市場受三重利空共振影響，後續需重點關注中東局勢、美聯儲議息會議等因素，若地緣風險緩解且國內政策發力，港股有望逐步企穩。
外圍市場方面，上週美股三大指數收跌，道指累計跌3.01%，納指跌1.24%，標普500指數跌2.02%。當週多重利空共振引發市場調整，美國2月非農就業人口意外減少9.2萬人，失業率升至4.4%，經濟軟着陸預期顯著動搖；中東地緣衝突持續升級，國際油價單週大漲超12%，滯脹擔憂升溫；私人信貸風險暴露拖累金融板塊，高估值科技股同步回調。受板塊權重差異影響，道指因金融、工業佔比高領跌，納指受科技龍頭支撐跌幅相對較小。市場避險情緒攀升，美聯儲政策預期搖擺，3月議息會議成爲後續市場關鍵觀察節點。
A股三大指數週線集體收跌，上證指數累計跌0.93%，深指跌2.22%，創業板指跌2.45%。本週行情呈現“周初恐慌大跌、後半周政策對沖企穩”的V型走勢，全周收跌核心系周初利空衝擊力度較強，後半周政策利好僅修復部分跌幅。周初，中東地緣衝突持續發酵引發國際原油價格單週暴漲，疊加美股同步走弱，3月3日市場恐慌情緒集中釋放，兩市成交額飆升至3.16萬億元，三大指數當日大幅下挫；後半周，全國兩會啓幕釋放新質生產力等政策信號，疊加股票ETF逆勢淨流入、央行逆回購注資及匯金類“平準基金”等重磅利好，帶動指數連續兩日收紅，有效遏制下跌態勢，但未能扭轉全周收跌格局。
2、恒指牛熊證資金流
過去5日，恒指牛證合計約2.3億港元資金淨流入；恒指熊證則合計約1.75億港元資金淨流出。街貨分佈方面，恒指牛證街貨佔比約55.7%，分佈在收回價24900點至25300點之間，累計相當約2289張期指合約；恒指熊證街貨在收回價25900點至26400點之間，累計相當約2883張期指合約。
3、輪證一週資金流
好倉（認購證及牛證）方面，過去5日，阿里相關好倉錄得約8860萬港元資金淨流入，爲最大資金流入標的，騰訊、比亞迪及中國海洋石油等相關好倉也分別約5022萬、2152萬以及2004萬港元資金淨流入部署；港交所、中國平安以及建設銀行等相關好倉則分別約923萬、519萬及500萬港元資金淨流出套現。
淡倉（認沽證及熊證）方面，近5日合計，小米集團、快手及友邦保險等相關淡倉分別約611萬、561萬及273萬港元資金淨流入部署；泡泡瑪特、騰訊控股及滙豐控股等相關淡倉則分別約1023萬、606萬以及444萬港元資金淨流出。
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