【跨市聯動】港股油運、石油股大漲！節後A股能抄作業嗎？

財華社2026年2月20日訊，A股春節「打烊」，港股搶先開跑！除夕半日市接力初四（今日）全日交易，油運概念、石油股兩日大漲，強勢領漲，領漲大市，賺足市場目光。不少投資者關心，待A股初八（24日）開市，能否成功複製、延續熱度？

先看港股盤面實況，首先審視港股盤面的實際狀況，近兩個交易日，除機器人、AI 應用等熱門題材概念表現出色之外，油運及石油股成為傳統板塊假期行情的領漲者之一。

截至發稿，油運板塊內個股全線飄紅、漲勢凌厲：中遠海能（01138.HK）盤中衝高，收盤大漲6.74%，股價穩步攀升；海豐國際（01308.HK）緊隨其後，單日大漲5.42%，買盤持續湧入；中遠海控（01919.HK）亦不甘示弱，上漲2.92%；東方海外國際（00316.HK）等其餘油運概念股同步跟漲，形成強勢板塊效應。

值得一提的是，油運龍頭中遠海能表現尤為亮眼，近兩個交易日H股累計漲幅已高達11.51%，穩居板塊漲幅榜前列。

石油股亦不遑多讓，同步掀起上漲熱潮，權重股表現突出。截至發稿，三大石油巨頭集體走高：中國石油（00857.HK）上漲4.68%，股價報9.6港元，股價創2008年以來新高，交投活躍度顯著提升；中國海洋石油（00883.HK）表現最具爆發力，現漲3.82%，近兩個交易日累計漲幅達7.26%，H股股價更一舉創下新高；中國石化（00386.HK）表現相對弱勢，現漲0.91%，穩步跟漲板塊大勢，三大巨頭聯手撐起石油板塊漲勢。

這波港股油運、石油股的暴漲行情，並非無跡可尋，背後離不開地緣局勢緊張、國際油價走高的強力支撐，多重利好共振催生板塊熱度。

地緣局勢方面，全球能源供給不確定性持續升溫，成為推動板塊上漲的核心導火索。俄羅斯國防部2月17日通報，過去24小時內，俄軍動用高精度武器及無人機，對烏克蘭軍工設施、烏軍能源保障基礎設施及無人機部署場所，發動大規模精準打擊；俄防空部隊同步發力，成功擊落8枚烏軍制導航空炸彈及334架固定翼無人機，戰事升級態勢明顯。與此同時，俄西南部克拉斯諾達爾邊疆區多地遭無人機襲擊，當地一座煉油廠遇襲後發生局部火情，進一步加劇市場對能源供給中斷的擔憂。

俄烏衝突的僵持態勢，並未出現緩解跡象。2月19日，美國總統特朗普就俄烏衝突發聲，直言此事「棘手難辦」，並提及自身與俄羅斯總統普京的良好關係，稱曾以為能輕鬆解決衝突，但現實遠超預期。而此前烏克蘭與俄羅斯在日內瓦舉行的為期兩天的和平談判，已於周三正式落幕，最終未能取得任何突破性進展，地緣局勢的持續緊張，進一步推升原油價格及相關板塊估值。

除俄烏衝突外，中東及波斯灣地區的局勢亦暗流涌動，進一步加劇全球能源市場的波動。據外媒此前報道，美軍已在約旦、沙特、巴林、阿聯酋等中東多國，部署戰機、預警機及無人機等軍事力量，強化區域軍事存在；另有消息指出，美國總統特朗普正醞釀對伊朗實施「有限規模」軍事打擊，以此施壓伊朗。更值得市場關注的是，此前已有報道稱，美國正考慮通過扣押涉伊朗油輪的方式，進一步加大對伊朗的施壓力度，多重地緣風險疊加，持續推高國際油價及油運需求。

油價走勢層面，受地緣局勢持續發酵影響，國際油價近期連續走高。機構層面亦紛紛發聲，看好油運、石油板塊的短期走勢及盈利前景。

國泰海通證券發布最新研報指出，2026年以來，全球地緣局勢持續緊張，船東情緒高漲，疊加海外船東加大租船力度、主動控制市場運力，近期油運運價持續維持高位運行，其中中東-中國VLCCTCE（超大型油輪期租等價收益）始終穩定在12萬美元/天以上的高位水平，行業高景氣度凸顯。該行進一步提示，船東情緒仍將持續影響短期運價走勢，建議重點關注運價中樞同比上升的核心邏輯，同時預計2026年一季度油輪企業盈利將同比大增數倍，行業盈利彈性持續釋放。

回到投資者最關心的核心問題：港股油運、石油股的這波大漲，節後A股能否成功複製？

從聯動邏輯來看，A股與港股的油運、石油板塊同屬全球能源產業鏈，核心驅動因素高度一致--地緣局勢、國際油價及行業供需；與此同時，上述不少股票為「A＋H」股，兩市股價存在一定聯動性。而港股作為「先行指標」，其假期表現或已充分反映市場對能源板塊的樂觀預期，或為節後A股相關板塊帶來情緒傳導及資金引導。

但需注意的是，A股節後能否複製港股漲勢，仍存在三大不確定因素：一是地緣局勢的持續性，若假期後俄烏衝突、中東局勢出現緩解，國際油價可能回調，進而壓制板塊表現；二是A股下周二（初八）才開市，而港股周一（初七）則正常交易，期間資金面情緒及避險情緒變化，將直接影響板塊的資金承接力度；三是板塊估值存在明顯差異，當前港股石油、油運股估值處於相對偏低區間，且不少H股股價較A股存在顯著折讓，這也意味著兩者在估值修復或溢價調整的節奏上，可能會出現分化。