美股機會日報 | 降息預期升溫！美國1月CPI年率創去年5月來新低；淨利、指引雙超預期！應用材料盤前漲超10%

• 美國CPI年率創去年5月來新低
• 美財長：參議院金融委員會同意推進沃什的美聯儲任命案聽證會
• 高盛：預計美聯儲6月開始降息，今年降息四次
• 加密貨幣再添寒意！“比特幣牛市旗手”大砍2026年目標價，警告比特幣或下探5萬美元
• 應用材料盤前漲超10%，Q1利潤同比大增70%+業績指引超預期
• Coinbase四季度淨虧損超6億美元，但2025全年交易量同比增長156%，盤前漲超5%

CPI數據公佈後，美股三大期指盤前齊漲，納指期貨 $NQmain 漲0.04%，標普500期貨 $ESmain 漲0.07%，道指期貨  $YMmain 漲0.04%

科技股盤前跌多漲少，Facebook盤前跌0.43%，蘋果盤前跌0.68%，亞馬遜盤前跌0.79%，奈飛盤前漲0.02%，谷歌盤前跌0.03%，微軟盤前跌0.52%。

新冠病毒預防治療相關概念美股再度集體上漲。阿爾法科技盤前漲3%，NanoViricides盤前漲5.05%，Inovio Pharmaceuticals盤前漲5.75%，吉利德科學盤前漲1.28%。

燦菲特生物製藥Can-Fite BioPharma盤前漲5.34%，據瞭解，燦菲特生物製藥已爲其候選藥物Namodenoson申請了專利，該專利申請題爲“程序性死亡1/程序性死亡配體1 (PD-1/PD-L1)軸抑制劑與A3腺苷受體(A3AR)配體聯合使用”，涉及各種腫瘤適應症，包括最常見的肝癌的晚期肝細胞癌(HCC)。

迪士尼盤前跌1.71%，迪士尼今日宣佈，此前長期擔任首席執行官的羅伯特·伊格(Robert Iger)正式卸任該職位，接替他的是迪士尼樂園和體驗館董事長鮑勃·查佩克(Bob Chapek)。

PayPal盤前跌2.88%，有消息稱，黑客在PayPal的Google Pay集成中發現漏洞，可進行未經授權的付款。

• 報道：英偉達或放寬HBM4規格要求，因三星、SK海力士面臨產能和良率限制

英偉達或被迫放寬HBM4技術規格，在採購頂級芯片同時引入低配版本，以確保Rubin平臺量產。三星雖領跑認證，但良率僅60%，SK海力士亦在11Gbps性能達標上遇阻。“雙軌採購”已成定局，供應穩定性優先於極致性能。能否在放寬規格後穩定交付，將直接決定供應商份額與英偉達下一代AI芯片落地節奏。

• 谷歌DeepMind CEO：今年開啓AI抗癌藥物臨牀試驗，未來18個月迎來機器人突破

DeepMind CEO透露，其AI藥物研發公司已有17個項目在研，預計2026年初啓動首個抗癌藥物臨牀試驗；Gemini 3已跨越能力分水嶺，預言機器人技術將在未來18個月迎來突破時刻；智能眼鏡將成爲AI的殺手級硬件；AI將徹底重塑醫療和能源行業，人類正站在“新文藝復興”和“發現黃金時代”的入口。

• 應用材料公司盤前漲超10%，Q1利潤同比大增70%+業績指引超預期

應用材料公司盤前大漲超10%；消息面上， 應用材料公佈，截至1月止第一財季利潤同比增長70%至20.3億美元，調整後每股收益爲2.38美元，高於市場預期的2.21美元；營收則同比下滑2%至70.1億美元，仍高於市場預期的68.7億美元。展望第二財季，應用材料預計營收將介於71.5億至81.5億美元之間，調整後每股盈利將介於2.44至2.84美元之間，分別優於市場預期的70.1億美元及2.28美元。公司CEO Gary Dickerson在一份聲明中表示：“關於AI計算領域的全球行業整體投資進程的加速”正在推動公司的業績邁向強勁增長軌跡。

• Coinbase四季度淨虧損超6億美元，但2025全年交易量同比增長156%，盤前漲超5%

美國加密貨幣交易平臺Coinbase發佈 2025財年第四季度及全年經審計的財務報告。Q4 總營收錄得17.8億美元，低於此前預期的18.3億美元；調整後每股收益0.66美元，低於市場普遍預期的0.86美元；淨虧損6.67億美元。財報發佈後，股價在盤後交易中一度暴跌 7.9%。

• 民宿預訂平臺愛彼迎盤前漲近6%，Q4業績及今年首季營收指引超預期

愛彼迎盤前漲近6%。消息面上， 愛彼迎公佈去年第四季度營收同比增長12%至27.8億美元，高於市場預期的27.1億美元；新業務投資令支出上升，利潤同比下跌26%至3.41億美元，合每股盈利0.56美元，低於市場預期的0.67美元。
就核心運營指標而言，預訂的入住晚數和體驗活動數同比增長10%至1.219億，遠超市場預期的1.176億；總預訂金額同比增長16%至204億美元，亦高於超過預期的194億美元。
展望今年首季，愛彼迎預計營收將介於25.9億至26.3億美元之間，高於市場預期的25.3億美元。

• CFM：去年全球DRAM/NAND Flash市場規模首次突破2000億美元

據CFM閃存市場分析，2025年四季度全球DRAM/NAND Flash市場規模達755.1億美元，環比增長29.2%，其中全球DRAM市場規模環比增長29.8%至519.65億美元，NAND市場規模環比增長27.8%至235.45億美元。全年來看，2025年全球DRAM/NAND Flash市場規模歷史上首次突破2000億，同比增長32.7%至2215.91億美元。

• 瑞銀：AI對各行業存在顛覆性變革，市場尚未完全消化這一風險

瑞銀表示，近期“軟件末日論”引發的信貸市場拋售現象反映出人們越來越擔心AI的發展速度將超出預期，且AI所帶來的影響將波及各個行業，不只是軟件領域。瑞銀報告稱，市場目前尚未充分消化AI對各行業的顛覆性風險，尤其是在美國低質量信貸領域。不過瑞銀預計投資級債券因資產負債表狀況良好且信用評級穩定，將保持穩定。

• 德銀分析師：網易2026年盈利或將保持勢頭

德意志銀行分析師Leo Chiang在一份研究報告中稱，網易2026年的盈利或將保持穩健勢頭。儘管其第四財季業績不及市場預期，但該分析師預計2026年網易收入將增長8%，調整後淨利潤將增長10%，支撐因素包括現有主要遊戲的持續表現、過去兩個季度強勁的遞延收入以及持續的全球擴張。與此同時，他表示，備受期待的《遺忘之海》在第三季度推出，料將帶來額外的上行空間。

• 京東春節投入超13億元補貼員工，盤前跌超1%

京東發佈新春賀信。信中稱，今年將在春節9天總投入超13億元，通過加班費、過大年紅包、子女團聚補貼等形式，爲京東的採銷、快遞、客服、醫生、店員、家政和新加入的全職騎手，提供超國家法定標準的福利補貼和各類保障。 未來五年，還將投入220億，新建15萬套“小哥之家”。未來五年，還將採購300萬臺機器人、100萬臺無人車和10萬架無人機，全面投入物流供應鏈全鏈路場景。

• Moderna第四季度營收6.78億美元，同比下降30%

Moderna第四季度營收6.78億美元，同比下降30%，市場預期6.251億美元。第四季度每股虧損2.11美元，去年同期每股虧損2.91美元。預計全年營收同比增長最高可達10%。預計全年資本支出爲2億至3億美元，市場預期爲2.653億美元。

• 流媒體公司Roku盤前大漲近15%，Q4業績超預期，平臺業務成增長“強引擎”
• AI算力網絡供應商Arista Networks漲超11%，Q4業績及新財季指引均超預期

• 美國CPI年率創去年5月來新低

美國1月未季調CPI年率從2.7%回落至2.4%，創2025年5月以來新低，市場預期中值2.5%。

• 美財長：參議院金融委員會同意推進沃什的美聯儲任命案聽證會

美國財長貝森特週五表示，儘管有位關鍵參議員對提名持保留態度，參議院金融委員會已同意推進對總統特朗普提名沃什接任美聯儲主席的確認聽證會。貝森特表示：“我認爲舉行聽證會至關重要。鮑威爾主席的任期將於5月中旬屆滿，任何關心美聯儲誠信與獨立性的人士都希望看到凱文·沃什能確保連續性。

相關機會： $TLT 、 $UDN 、 $UUP 

• 高盛：預計美聯儲6月開始降息，今年降息四次

高盛全球投資級信貸主管Jonny Fine預計美聯儲今年將降息四次，第一次降息將在6月進行，隨後的降息將分階段進行，直至2026年結束。他將自己的鴿派立場歸因於美聯儲領導層的更迭，隨着沃什擔任美聯儲主席，他認爲“美聯儲在制定貨幣政策決策時將採取更具前瞻性的立場”。

• 加密貨幣再添寒意！“比特幣牛市旗手”大砍2026年目標價，警告比特幣或下探5萬美元

在有着“比特幣牛市旗手”稱號的渣打銀行警告比特幣將進一步走弱並且大幅下調2026年年末比特幣目標價格點位，以及美國最大規模加密貨幣交易所Coinbase第四季度意外轉爲虧損之後，比特幣等一衆加密貨幣資產在週五亞盤仍面臨巨大拋售壓力。渣打銀行警告稱比特幣可能進一步走弱，加上美國最大加密貨幣交易所第四季度出現虧損衝擊本已低迷的市場情緒，比特幣、以太坊等加密貨幣可謂持續承壓。該機構將2026年底比特幣價格預測從15萬美元大幅下調至10萬美元，並警告稱該加密貨幣在企穩之前可能會跌至約5萬美元。

相關機會：  $BITX 、 $BITI 

• 摩根大通建議拋售2年期美債，料美聯儲難以大幅降息

摩根大通策略師建議將拋售2年期美國國債作爲一項“戰術性”交易，理由是經濟增長前景穩健將使美聯儲難以大幅降息。“經濟基礎穩固，凱文·沃什即便獲得確認並接任美聯儲主席一職，想要左右聯邦公開市場委員會的決策也將面臨挑戰，” Jay Barry領導的策略師團隊在一份報告中寫道。交易員們目前預計美聯儲將在7月降息25個基點，年底前將再降息一次。在本週早些時候強於預期的就業數據公佈前，市場幾乎篤定美聯儲會在6月降息。

相關機會： $TLT 、 $ZTmain 

富國行：維持AMC Networks"標配"評級，目標價從8美元升至10美元

RBC Capital：維持Fastly"與行業齊平"評級，目標價從10美元升至12美元

巴克萊：維持可口可樂"超配"評級，目標價從77美元升至83美元

瑞銀：維持麥當勞"買入"評級，目標價從350美元升至365美元

巴克萊：維持網易"標配"評級，目標價從135美元降至132美元

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1、BigBear.ai Holdings, Inc.：隔夜跌7.45%，收盤價報4.1美元

• 一看跌期權（BBAI_260227_PUT_3.5 ）Vol/OI 比率高達181.5，成交量達2.03萬張，未平倉量112張，行權價爲3.5美元，行權日在2026-02-27，該張期權漲100.0%。

2、Shopify, Inc. Class A：隔夜跌6.78%，收盤價報110.66美元

• 一看漲期權（SHOP_260618_CALL_145.0 ）Vol/OI 比率高達165.83，成交量達5.52萬張，未平倉量333張，行權價爲145.0美元，行權日在2026-06-18，該張期權跌19.62%。該看漲期權Vol/OI 極高、成交量暴增但未平倉量極低，說明是短期新開倉集中博弈，而非長期持倉。股價大跌帶動期權同步下跌，反映資金在高位追漲看漲遭遇短期利空。

3、優步：隔夜漲0.3%，收盤價報71.22美元

• 一看跌期權（UBER_260515_PUT_55.0 ）Vol/OI 比率高達159.37，成交量達2.95萬張，未平倉量185張，行權價爲55.0美元，行權日在2026-05-15，該張期權漲13.92%。

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經濟事件和數據

美國1月CPI同比 | 21:30

美股新股

 $CLRS  $RFAMU  $WLIIU 

財報

盤前：Moderna

直播預告

Moderna Inc (MRNA.US) 2025年第四季度業績電話會 | 21：00

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