“史上最長春節假期”來襲！節前港股上行概率高達82%？速看春節港股投資指南

2026年春節臨近，港股市場即將迎來“史上最長假期”！覆盤近期港股表現，恒指整體在高位徘徊，而恒生科技指數則明顯跑輸。與此同時，外網上演的“沃什恐慌”及國內互聯網平臺增稅傳聞，也對市場情緒產生明顯衝擊。面對長達9天的春節假期，不少投資者正糾結於“持股”還是持幣“，即擔心持股要面臨的市場不確定性，又擔憂持幣可能“踏空”的風險。基於此，華盛資訊將爲投資者梳理機構大行對港股春節前後的策略觀點，以供各位發友參考~

春節“持股”還是“持幣”？機構：節前恒指上行概率高達82%！

作爲“史上最長”春節假期，港股的休市安排爲2月16日下午開啓休市，直到2月20日重新開市，意味着下週將只有一天半爲交易日。

漫長的休市期間，究竟是該持股還是持幣？對此，廣發證券、中國銀河等多家機構大行對港股後市表現持樂觀看法。

其中，廣發證券在研究報告中對港股過去十年春節前後的表現進行復盤，發現節前港股存在顯著的“日曆效應”！據廣發證券統計，節前最後三個交易日，恒生指數上行概率高達82%，均值在該階段表現爲斜率更陡且方向一致的抬升，反映出節前資金行爲更趨同、短期做多一致性更強。

不過，港股在節後的表現則規律性較弱。根據統計，恒指在節後一個月的交易窗口內，從均值曲線看整體維持震盪上行，但這一均值上行更可能由少數年份的較大漲幅貢獻所驅動，使得節後上漲勝率回落至約60%。因此，節後均值上漲並不等價於多數年份普漲，其可交易性更多體現在潛在收益的尾部貢獻，而非高確定性的方向優勢。

中國銀行證券同樣對港股市場在春節前後近十年的表現進行復盤，發現春節前一週，恒指、恒生科指上漲概率分別爲爲70%、90%；節後，恒指、恒生科指的上漲概率則僅剩60%、70%。結果說明，就港股而言，節前佈局的勝率或更大，但節後也仍有一定概率繼續上漲。

掘金”史上最長假期“！免稅出行、茶飲餐飲、AI創新等方向成焦點

如果說當前佈局港股是良機，那麼有哪些方向值得重點關注？

覆盤歷次春節行情，出行鏈及假期消費均是熱門方向，而本輪春節內地假期多達9天，是有記錄以來的最長春節假期。與此同時，市場傳來國補資金625億元已就位的重磅利好！據悉，商務部等九部門確定在50個城市開展有獎發票試點，半年實施期內將發放100億獎補資金，其中春節9天假期的獎金規模將超過10個億。相信在超常假期及消費政策支持下，春節消費有望創下新紀錄。

據同程旅行預測，較長假期將顯著推動2026年春節出遊人羣比例提升，逐步接近返鄉大軍比例。在休閒度假、探親訪友、返鄉團圓等多元需求的組合下，“分段式過年”和“複合型春節”的特點愈發明顯。出行趨勢上，除了假期首尾的客流高峰外，節中也將出現多個出行高峰。文旅部還啓動全國春節文化和旅遊消費月系列活動，屆時將舉辦約3萬場次文旅消費活動，發放超3.6億元消費券等消費補貼，推出門票減免、票根聯動優惠、跨區域文旅優惠等舉措，加大直達居民遊客的普惠政策力度。

與此同時，據海口海關統計，2026年1月，海南離島免稅購物金額達45.3億元，同比增長近45%。根據同程旅行數據，截至1月27日，海南省春節酒店整體預訂熱度同比上漲191%，其中，海口、三亞、陵水春節酒店預訂熱度分別同比漲超227%167%和169%。機構普遍預計海南離島免稅行業景氣趨勢在春節旺季仍將保持強勁。

在此背景下，包括國盛證券在內的多家機構均表示看好與春節相關的消費子板塊。免稅及出行鏈中，中國中免、攜程集團-S、同程旅行、華住集團-S等標的最獲機構看好；餐飲及茶飲鏈中，蜜雪集團、鳴鳴很忙、海底撈、古茗等新消費概念股也有望受益於春季消費攻勢，投資者或可保持關注。此外，博彩概念及貴金屬奢侈品也有望在春節消費、出行熱潮中受益。春晚機器人的頻頻亮相，也有望復刻去年走勢，再度催生港股節後的機器人概念股行情。

值得注意的是，騰訊、阿里、百度及字節爲爭奪AI入口，均計劃在春節進行大規模營銷活動，有望進一步推動春節消費出行熱潮。投資者可關注AI入口之爭背景下，AI科技公司的投資機遇，其中阿里巴巴-W、快手-W、MiniMax、智譜等公司有望直接受益於行情催化。

科技股近期走勢疲軟！恒生科技還能否重振雄風？招商、中金堅定唱多！

節前，港股整體走勢相對發力，恒生科指走勢尤其疲軟。網友製作的《恒生科指走弱的七大責任人》在各大社交平臺刷屏，投資者普遍對騰訊、阿里、小米的股價表現感到失落，而字節跳動對恆科的衝擊似乎有愈演愈烈之勢！在春節來臨之際，投資者是該堅定做多，還是該控制風險？“現在加倉能不能過好年”，成爲不少投資者的思考方向。

對此，招商證券表示堅定看好恒生科技指數，並列入六大理由，其中涵蓋海內外流動性、估值水平、資金面、基本面、產業趨勢等角度。具體來看，招商證券認爲，“沃什”交易帶來的海外流動性衝擊將告一段落，同時國內公募因超配港股帶來的拋壓也顯著減少，整體流動性問題將顯著緩解。同時，招商證券認爲港股基本面仍然堅實，盈利預期有所企穩；嚴控IPO保薦質量，將帶動市場情緒回升；產業趨勢方面，港股科技方面催化不斷，產業端進展順利、大模型百花齊放。

值得注意的是，招商證券特別指出當前港股的估值優勢：用恒生科技指數/A股雙創指數衡量科技板塊AH溢價，當前已經接近歷史極低值水平，前低爲22年3月、22年10月(外資快速流出)、23年底(遊戲監管)，而當前對互聯網公司的監管與經濟發展環境明顯好於2022年和2023年。因此，招商證券認爲當前節點，做多港股科技的賠率與勝率均較高。

中金公司則指出，短期看，市場對沃什上臺的反應過大、AI泡沫和舊技術應用坍塌擔憂尚不足以改變長期科技產業趨勢、港股市場內部關於互聯網增值稅的消息也缺乏直接證據。在此背景下，市場或有超調，但回撤後短期可能存在向上修復空間。中期看，中金判斷基準情形下，港股盈利增長3-4%與景氣結構主線情緒修復，或推動恒指中樞上行至28,000-29,000點左右，節前佈局港股或是良機。

那麼，各位發友們今年春節是否打算持股過年？

在具體投資方向上，是否看好免稅出行、茶飲餐飲、AI創新等熱門方向？

歡迎大家留言討論！

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。