美股機會日報 | 科技巨頭迎利好？特朗普政府擬結構性豁免芯片關稅；臺積電1月銷售額創歷史新高，盤前股價漲近3%

• 凱投宏觀：標普500指數今年可能會得到科技股的支撐，年底料將漲至8000點
• “黃金漲勢合情理”！ 法巴銀行喊出6000美元目標價
• 德銀：軟件、科技板塊對投機級信貸市場構成重大集中風險
• 美國擬對科技巨頭網開一面，芯片關稅政策面臨結構性豁免
• 臺積電盤前漲近3%，1月銷售額創歷史新高

美股三大期指週五盤前漲跌不一，納指期貨 $NQmain 漲0.06%，標普500期貨 $ESmain 漲0.02%，道指期貨 $YMmain 跌0.1%。

光通信股盤前延續漲勢，Credo Technology大漲超17%，預計2026財年Q3營收爲4.04億-4.08億美元，遠超市場預期；Astera Labs盤前續漲超5%，康寧漲超1%。

AI應用軟件股盤前漲幅擴大，Spotify、Datadog盤前漲超10%，Shopify漲近5%，Unity漲超4%，Applovin、Snowflake漲近4%，Palantir漲超2%。

標普全球大跌超17%，公司預計2026年調整後每股收益爲19.40美元至19.65美元，分析師此前預期的調整後每股收益爲20.02美元。

AI應用股Datadog  $DDOG 大漲6%，公司Q4營收、利潤超預期，百萬美元客戶年增31%。

• 臺積電盤前漲近3%，1月銷售額創歷史新高

臺積電盤前漲近3%，報364.98美元。消息面上，臺積電剛剛公佈，1月銷售額4012.6億元臺幣，首次突破4000億關卡，同比增長36.8%，較2025年12月增長19.8%。

• 美國擬對科技巨頭網開一面，芯片關稅政策面臨結構性豁免

據英國金融時報，特朗普政府計劃豁免亞馬遜、谷歌和微軟等公司即將面臨的芯片關稅，這些公司正競相建設爲人工智能熱潮提供動力的數據中心。知情人士透露，美國商務部正計劃爲美國超大規模計算公司提供關稅豁免，該豁免將與臺積電（TSMC）的投資承諾掛鉤。這一豁免方案突顯出特朗普對芯片加徵關稅、激勵美國國內芯片製造的決心，同時爲那些嚴重依賴進口半導體、推動美國AI快速擴張的公司提供一定程度的紓困。特朗普一直利用關稅威脅推動更多製造業回流美國。但政府尚未對來自中國臺灣的半導體廣泛加徵關稅，因此舉將衝擊科技巨頭的AI供應鏈。

• AppLovin盤前續漲3%，做空機構撤回對公司主要股東的指控

AppLovin $APP 週一大漲超13%，盤前續漲3%，報476美元。消息面上，做空機構CapitalWatch近日撤回針對AppLovin主要股東的指控，並在社羣平臺X 發表道歉聲明。CapitalWatch先前於上月發佈報告，指控AppLovin主要股東之一Hao Tang與犯罪集團存在關聯。而該機構最新聲明指出，爲避免錯誤資訊擴散並保障相關當事人的法律權益，已決定刪除並撤回涉及Tang個人的相關內容。

• 可口可樂第四季度淨營收118億美元，低於預期

可口可樂第四季度淨營收118億美元，市場預估120.3億美元；第四季度可比每股收益0.58美元，預估0.57美元。預計2026年調整後有機營收增長4%至5%，市場預估爲增長5.01%。預計2026年資本支出22億美元，市場預估23.1億美元。

• 音樂流媒體平臺Spotify盤前大漲10%，Q4營收45億歐元同比增長13%，月活躍用戶數創歷史新高

音樂流媒體平臺Spotify美股盤前直線拉昇，現大漲近10%。Spotify Q4營收45億歐元，同比增長13%；月活躍用戶數爲7.51億，創歷史新高，同比增長11%。

• 阿斯利康盤前漲近2%，2025財年利潤和收入實現增長，今年指引積極

英國製藥巨頭阿斯利康盤前漲近2%。消息上，阿斯利康公佈2025年業績，全年總營收達到587.39億美元，按固定匯率計同比增長8%，核心每股收益爲9.16美元，同比增長11%。就2025年第四季度而言，總營收爲155.03億美元，同比增長2%；核心每股收益爲2.12美元，同比下滑2%。展望2026年，阿斯利康預計總營收將實現中高個位數百分比的增長，核心每股收益將實現低兩位數百分比的增長。

• 微軟股票十年來首次比IBM更便宜，AI交易出現新格局

隨著市場消化大型科技公司爲2026年制定的雄心勃勃的AI支出計劃，微軟股價的相對低廉凸顯了科技投資領域的一種新格局。微軟的股票現在較IBM便宜，二者的遠期市盈率分別爲23.0倍和23.7倍。自1月29日以來，微軟的市盈率一直低於IBM。根據道瓊斯市場數據的數據，在此之前，上一次出現這種情況是在2013年7月25日。這一估值“倒掛”現象最先由Fiscal.ai的X賬號指出，表明投資者看待微軟和其他斥資數以十億計美元建設AI基礎設施的科技公司的方式發生了變化。

• 法拉利盤前一度大漲近10%，需求強勁，訂單已排至2027年底

法拉利盤前直線拉昇，一度大漲9.59%至368.38美元。消息面上，法拉利第四季度淨利潤3.81億歐元，路透調查爲3.74億歐元；第四季度汽車交付量爲3152輛，預計總數爲3262輛。預計2026財年營收約75億歐元，市場預估爲75.3億歐元；預計2026財年調整後稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)不低於29.3億歐元，市場預估爲29.1億歐元。法拉利表示，需求依然非常強勁，訂單已排至2027年底。

• 花旗警告：“AI顛覆”恐導致軟件股回測2023年低點，長期終端價值蒸發約1/3

花旗最新策略報告指出，當前軟件與服務板塊的下跌核心來自市場對“AI顛覆”的終端價值重估，而非短期基本面惡化。市場目前已反映終端市盈率壓縮約10%-20%，若未來壓縮幅度擴大至30%，板塊股價可能回落至2023年中期低點甚至更低水平，意味長期終端價值恐蒸發約三分之一。交易面上，主要軟件ETF的交易量與隱含波動率同步飆升，顯示市場進入恐慌性拋售階段。花旗認爲，這類極端交易行爲通常代表拋售高潮，短期可能出現技術性反彈，但不代表長期風險解除。花旗指出，AI帶來的終端價值重估並不會消失，軟件產業將從過去的全面普漲，轉向高度個股分化階段。

• 伯恩斯坦：比特幣拋售只是“信心危機”，年底目標價15萬美元

伯恩斯坦在研報中指出，現時比特幣的走勢只是“單純的信心危機”，並非系統出現問題，也不會有“爆雷”浮現。分析師Gautam Chhugani稱，在人工智能(AI)主導的投資環境下，比特幣及加密貨幣的吸引力相對下降，但這反而令比特幣的看淡論點變得前所未有地薄弱。他指出，上週比特幣價格調整約50%，但現貨ETF的資金流出僅約7%，反映長線資金撤離幅度有限。針對市場憂慮量子運算或對比特幣加密技術構成威脅，Chhugani認爲相關風險短期內並不迫切，區塊鏈生態系統亦具備應變能力，並獲得Strategy、貝萊德及富達等大型機構支持。他預期，比特幣將再度挑戰歷史高位，並將年底目標價定於15萬美元/枚。

相關機會：  $BITU 、$SBIT  、$BITI

• 亞馬遜擬推出內容交易平臺，出版商可向AI公司出售內容
• 傳百度臨近春節祕密啓動“O計劃”，內部人士：與百度APP有關
• 理想春節後將推“門店合夥人”計劃！車企向渠道求效率，行業將逐步向“1+N”模式拓展
• 安森美半導體去年Q4營收下滑11%，首季指引不及預期

• 凱投宏觀：標普500指數今年可能會得到科技股的支撐，年底料將漲至8000點

凱投宏觀的分析師Thomas Mathews表示，標普500指數今年可能會得到科技股的支撐。他預計，儘管年初走勢動盪，2026年對該指數仍將是良好的一年。Mathews指出，儘管市場對人工智能資本支出及其可能對部分公司商業模式造成負面影響有所擔憂，但科技公司的盈利前景依然“相當樂觀”。他表示，凱投宏觀一直對美股持積極態度，目前還不是放棄的時候。凱投宏觀預測標普500指數年底將上漲至8000點。

相關機會： $SSO 、$SPXL 、$SPY 

• “黃金漲勢合情理”！ 法巴銀行喊出6000美元目標價

法國巴黎銀行大宗商品策略總監David Wilson表示，到今年年底，黃金價格可能會攀升至每盎司6000美元，隨着宏觀經濟和地緣政治風險的持續存在，金銀比價也將上升。Wilson表示，雖然金銀比價仍低於80年代的兩年平均水平，但已經反彈。

他表示：“我認爲兩者之間仍然存在進一步脫節的空間。對我來說，黃金的優勢在於它能提供白銀無法提供的那種風險保護。”

黃金前景也受到各大央行持續購金的支撐，包括波蘭上月宣佈將再購入150噸黃金，波蘭是去年最大的黃金買家。他還補充說，黃金ETF的資金流入也保持穩定，僅在上週的調整期間出現短暫下降後便回升。

相關機會： $GLD 、$UGL 、$DGP 

• 德銀：軟件、科技板塊對投機級信貸市場構成重大集中風險

德銀分析師指出，軟件及科技行業對投機級信貸市場構成歷來最重大的集中風險之一。軟件及科技行業在投機級信貸市場中的規模分別達5970億美元及6810億美元，佔整體比重約14%及16%。投機級債務涵蓋高收益債券、槓桿貸款及美國私募信貸。分析師指出，相關規模屬相當可觀的未償還債務，一旦軟件行業違約情況上升，或會拖累整體市場情緒，其潛在影響可與2016年能源行業危機相提並論。

相關機會： $SQQQ  、$QQQ 

• 美聯儲理事米蘭談縮表：爲危機留空間，但應循序漸進

米蘭表示，央行應縮減其資產負債表規模，但這不應成爲政策制定者在經濟危機時期拒絕採取大規模資產購買舉措的理由。米蘭指出，收縮美聯儲資產負債表將減少其在金融市場中的影響範圍，同時爲決策者在未來危機中保留政策選項。儘管米蘭表示支持逐步縮減資產負債表的計劃，但他同時強調，這一目標無法一蹴而就。

相關機會： $TLT 

富國銀行：維持可口可樂 $KO "超配"評級，目標價從79美元升至87美元

德銀：維持禮來製藥 $LLY "買入"評級，目標價從1200美元升至1285美元

瑞穗：維持沃爾瑪 $WMT "跑贏大市"評級，目標價從125美元升至137美元

花旗：維持HIMS $HIMS "賣出"評級，目標價從30美元降至16.5美元

•Keybanc：維持Robinhood Markets $HOOD "超配"評級，目標價從160美元降至130美元

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1、美國超微公司：隔夜漲3.63%，收盤價報216.0美元

• 一看跌期權（AMD_260220_PUT_187.5 ）Vol/OI 比率高達205.95，成交量達6.36萬張，未平倉量309張，行權價爲187.5美元，行權日在2026-02-20，該張期權跌50.86%。深度虛值看跌期權在標的上漲後，隱含波動率暴跌 + 時間價值流失導致的大幅殺跌，高 Vol/OI 只是到期前短線資金集中平倉換手。

2、Transocean Ltd.：隔夜漲5.94%，收盤價報5.71美元

• 一看跌期權（RIG_270115_PUT_7.0 ）Vol/OI 比率高達196.4，成交量達3.16萬張，未平倉量161張，行權價爲7.0美元，行權日在2027-01-15，該張期權跌15.88%。

3、Hims & Hers Health, Inc. Class A：隔夜跌16.03%，收盤價報19.33美元

• 一看漲期權（HIMS_260213_CALL_20.0 ）Vol/OI 比率高達118.49，成交量達2.0萬張，未平倉量169張，行權價爲20.0美元，行權日在2026-02-13，該張期權跌77.54%。短期虛值看漲期權，在標的大跌 + 即將到期下，時間價值快速歸零，因此暴跌近8成。

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經濟事件和數據

美國12月零售銷售月率 | 21:30

美股新股

$SVIVU  $JAGU 

財報

盤前：可口可樂、阿斯利康、Spotify $SPOT 、英國石油、杜克能源

盤後：吉利德科學、Robinhood $HOOD 、福特汽車

直播預告

Spotify Technology SA (SPOT.US) 2025年第四季度業績電話會 | 21：00

可口可樂公司 (KO.US) 2025年第四季度業績電話會 | 21：30

Robinhood Markets (HOOD.US) 2025年第四季度業績電話會  | 11日9：30

【跑贏美股】春節持幣過年 or 持股佈局？—— AI應用這三大方向值得投！| 11日20：00

以上就是今天的美股消息，歡迎留言討論，祝您投資順利！

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