港股突破28000點，接下來該如何佈局？這三大方向尤獲機構、北水青睞（附股）

華盛資訊1月29日訊，近期港股重拾升勢，恒指創四年多來階段新高，現已突破28000點，年內漲近9%；恒生科技指數表現相對疲軟，但年內也漲逾5%，現報約5818點。盤面上，AI應用、有色金屬、高股息等板塊輪番上演行情！展望接下來的港股行情，大市將如何演繹，又有哪些方向值得重點關注？華盛資訊將爲您做最新解讀。

高盛緊急唱多！港股近日重拾升勢，現在是否是加倉時機？

在港股持續走強之時，大行高盛再度發聲“超配中國”，引發市場密切關注。據悉，高盛首席中國股票策略分析師於1月28日指出，不計外資，預計將有3.6萬億規模的增量資金流入中國股市。拆分來看，3.6萬億規模的增量資金中或有2萬億來自個人投資者，1.6萬億則來自以險資、公募爲核心的機構投資者。高盛認爲，結合近年來南向資金持續流入港股的趨勢，3.6萬億增量資金中或有相當可觀的量級資金流入港股，進一步支撐港股上行。在具體方向上，高盛分析師看好“十五五規劃”、人工智能、側重股東回報的高股息及出海機遇。

從估值角度出發，當前港股性價比如何？截止1月末，恒生指數在持續上漲後的PE（TTM）約爲12倍。儘管略高於15年來約11倍的平均水平，但距離17末、21年初的峯值仍相距甚遠。值得注意的是，除了歷史縱向對比估值不高之外，港股指數與美股三大指數、A股指數對比也明顯低估。在連年大漲後，當前標普500、道瓊斯指數的PE基本在30倍左右運行，納斯達克指數估值更是超過40倍。對比之下，恒指估值僅爲三分之一。因此，高盛、摩根士丹利、摩根大通等大行在唱多港股之時給出的重要理由均與“估值吸引”有關。

港股哪些具體方向值得看好？科技+AI最獲關注！

縱觀大行機構對港股2026年的投資建議，AI成爲最火關鍵詞。據華盛資訊整理，包括高盛、摩根士丹利、摩根大通、瑞銀、野村、瑞信、貝萊德、星展銀行、景順、富達國際在內的10家外資大行均表示，AI將成爲2026年港股的核心配置方向！其中，高盛在今日發佈的最新觀點中當即將AI列爲海外投資者聚焦的首選。

事件催化方面，近期騰訊、百度等互聯網大廠開啓春節AI應用流量大戰，兩者合計斥資15億元爭奪AI入口。與此同時，美國市場新推出的Claude for excel和Moltbot兩個AI agent，也在AI市場掀起轟動，進一步加劇市場對AI應用即將迎來爆發的共識。盤面上，近日港股AI應用持續走高，阿里巴巴年初至今漲幅已超21%，正朝階段新高邁進；騰訊、快手-W、智譜、金山軟件、MiniMax $00100.HK 等也持續上攻。

值得注意的是，相較於恒指，恒生科技指數的估值水平在歷史維度上更加低估，但其包含的“AI含量”卻更高，阿里巴巴、騰訊控股、快手-W、金山軟件等成分股均位列其中。當下，恆科指的PE（TTM）估值約爲24倍，尚未觸及29倍的歷史平均值，較此前動輒40-50倍的高水位更是有翻倍空間。若AI交易繼續向樂觀方向演繹，或許恆科指的估值仍有較大擴張空間，投資者或可保持關注。

更多AI+科技概念股可參考：

南向資金“蜂擁買入”！高股息或能“穩中求勝”？

相較於AI科技所帶的進攻屬性，港股高股息資產在配置中的角色更偏向防禦與穩定。然而，更低的風險偏好並不代表低迴報。近年來，滙豐控股、友邦保險及中資銀行股的強勁走勢已讓不少長線持股的投資者收益不菲。其中滙豐控股作爲高股息的代表資產，已實現自21年至今的6年連漲紀錄，並在去年大漲逾70%後於年內再度實現近13%的回報，遠遠跑贏恒指整體表現。

驅動因素方面，瑞銀、高盛等機構均指出南向資金的配置需求日益成爲港股高股息的重要支撐力量。據統計，2025年南向資金淨流入達到1.4萬億港元，2026年預計仍將保持淨流入。對此，東方證券在研報中指出，南向資金在配置方向上更青睞中資銀行，截至25Q4，南向資金持股H股中資行共計約1329億股，環比增加49.77億股，佔H股股本比例環比提升1.35pct至22.85%；個股層面，四大行持股數均有明顯增加，青島、招行持股比例大幅上升。

對於風險偏好相對穩健、希望降低組合波動的投資者而言，側重高股息資產或是“穩中求勝”的配置方向。需要注意的是，高股息資產對利率與流動性環境較爲敏感，其股息吸引力與估值支撐趨向於同步體現，投資者可密切關注美聯儲降息動向及中國內地利率變化。

在此，華盛資訊特意爲投資者梳理當前股息率較高的熱門個股，以供投資者參考：

週期狂潮來襲！貴金屬走勢會否蔓延至其他領域？

最新行情顯示，貴金屬市場近日呈現加速上行的爆發趨勢，現貨黃金在近4個交易日裏已經完成突破7道整數關口的壯舉，創下全球黃金市場短期上漲的歷史記錄！就在今天，黃金早盤再度上攻，先後衝破5500美元、5600美元大關。與黃金相比，現貨白銀的行情表現甚至更加強勁，今日已迫近120美元大關，從2025年至今COMEX白銀累計漲幅已超300%。現貨金銀的強勁表現，正帶動港股市場貴金屬概念股連日大漲，紫金礦業、紫金黃金國際、招金礦業等礦業公司今日一度再創歷史新高，但隨後有所調整。

值得注意的是，在弱勢美元及地緣政治緊張局勢升溫背景下，原油價格似有回溫趨勢！今日，港股石油股繼續漲勢，中國海洋石油盤中一度漲近4%，再創歷史新高，年內漲幅接近20%。對此，多家機構均發佈對原油市場後市將有積極表現的樂觀展望。華泰證券研報當即指出，地緣溢價已導致淡季油價築底反彈，隨着需求回升及全球性儲備性累庫，看好26Q2-Q3油價有望見底上探。

展望2026年，原油板塊或將同時受益於高股息+原油上行兩大催化因素。瑞銀尤其看好中國海洋石油，該行在1月報告中指出，即使油價維持在60美元/桶，中海油等上游企業仍能維持穩定分行，或可作爲組合的防禦底倉。不過，瑞銀同時指出，若油價持續低於50美元，將對公司的分紅持續性提出調整，因此建議投資者持續關注油價走勢及供需變化情況。

更多貴金屬、原油概念股可參考：

各位聰明的投資者如何看待本輪港股行情的持續性，恒指是否有望上攻至3萬大關？

具體標的上，又看好哪些方向和概念？

歡迎各位投資者留言探討~

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