新股申購 | 國恩科技今起招股！一手入場費8484.71港元

華盛資訊1月27日訊，國恩科技(02768)今起招股，將於2026年2月4日(星期三)上午九時正開始在聯交所買賣。

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國恩科技：爲中國最大的聚苯乙烯企業

• 發售比例：擬全球發售3000萬股，其中香港發售佔10%，國際發售佔90%，另有15%超額配股權（機制B）
• 發售價格：發售價每股34.00-42.00港，每手200股，一手入場費8484.71港元
• 發售日期：1月27日至1月30日
• 上市日期：2月4日
• IPO保薦人：招商證券國際

公司簡介

公司是一家專注於化工新材料及明膠、膠原蛋白上下游產品的中國供應商。公司服務於化工行業及大健康行業，主要從事工業及商業用途產品的研發、生產及銷售。

與此同時，國恩科技持續深化下游產業佈局，深挖電子電器、汽車工業、新能源、儲能等下游行業多元化應用需求。根據弗若斯特沙利文的資料，於2024年，按銷售收入計，國恩科技是中國第二大的有機高分子改性材料及有機高分子複合材料企業，市場份額爲 2.5%。此外，於2024年，國恩科技按產能計是中國最大的聚苯乙烯企業。

公司業績

招股書顯示，國恩科技2022年、2023年、2024年營收分別爲134億元、174.4億、191.9億元；期內利潤分別爲7.2億、5.4億、7.2億元。

國恩科技2025年前10個月營收爲174.4億元，毛利爲18.1億元，年內利潤爲7.21億元。

基石投資者

公司已訂立基石投資協議，據此，基石投資者已同意遵照若干條件，按發售價認購或促使其指定實體認購可購入的有關數目的發售股份，總金額爲約3.2億港元。假設發售價爲42.00港元(即本招股章程所述最高發售價)，基石投資者將認購的發售股份總數將爲760.2萬股發售股份。基石投資者包括利冠投資、SLD International Enterprises Limited、丞安國際、申萬宏源證券、First Seafront Fund Series SPC、新嘉財富證券有限公司、Luminous Horizon Limited、富國香港。

募資用途

公司將收取的所得款項淨額將約爲10.58億港元，假設發售價爲每股H股38.00港元(即指示性發售價範圍的中位數)。

• 約50.0%將分配至擴大公司位於泰國的新生產基地的產能。
• 約35.0%將分配至擴大公司位於中國的新生產基地產能。
• 約10.0%將分配至公司在香港的投資，包括設立地區總部及生產基地升級。
• 約5.0%所得款項淨額將用作運營資金及一般企業用途。

IPO小知識

根據去年8月4日生效的港股IPO新規，港交所對回撥機制進行了調整，引入“雙軌制”。發行人可選擇機制A或機制B作爲首次公開招股發售的分配機制。

• 機制A:分配至公開認購部分的初始比例爲5%，最高回撥比例35%。
• 機制B：發行人事先選定一個分配至公開認購部分的比例(10%-60%)，無回撥機制。

機制B的不強制回撥意味着機構投資者將獲得更多份額，中金公司董事總經理施琦表示：此舉有效緩解後市沽壓，有利於IPO合理定價及後市表現，同時稀缺性也激發了散戶投資者認購熱情。新規後，截至25年11月13日上市的32只新股中，27只選擇採用機制B上市，其中24只新股上市首日錄得正漲幅。

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風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。