關稅威脅暫緩觸發美股反彈，道指漲近600點、恐慌指數大幅回落

週三，美國股市強勁反彈。道瓊斯工業平均指數收盤上漲近600點，漲幅約1.2%；標普500指數和納斯達克綜合指數同樣上漲1.2%。據Dow Jones Market Data統計，這是標普500指數自11月24日以來的最大單日漲幅。市場風險情緒同步回落，Cboe Volatility Index這一被稱爲華爾街“恐慌指標”的指數大幅下跌，此前一度升至約19、略高於長期平均水平。美元在前一日因“拋售美國”情緒而走弱後，週三對一籃子主要貨幣小幅反彈0.1%；金價則從接近4900美元的高位回落。

推動市場反彈的直接原因，來自美國總統唐納德·特朗普的政策表態。他週三爲投資者暫時緩解了關稅威脅，市場將此解讀爲其推動從丹麥手中收購格陵蘭島計劃的一部分。就在前一交易日，美股經歷明顯拋售，而在特朗普表示將放棄對歐洲盟友加徵關稅的計劃後，市場情緒迅速修復。

特朗普在其關聯的社交媒體發文中稱，轉折點來自他所描述的“關於格陵蘭島未來協議的框架”。這一表態將市場從高度緊張的情緒中拉回，觸發一輪緩解性反彈，但仍未完全彌補前一交易日造成的損失。Interactive Brokers首席策略師史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示，涉及格陵蘭島的北約協議框架確實有助於緩解市場擔憂，但相關內容仍缺乏細節，這也是週三反彈未能完全收復標普500指數和納斯達克綜合指數週二跌幅的重要原因。

索斯尼克指出，一旦關稅被納入與美國最大貿易伙伴的討論之中，事件性質就會發生變化，從原本市場可以相對忽略的地緣政治議題，迅速升級爲必須立即定價的重要風險因素。這種不確定性，正是近期市場劇烈波動的核心來源。

市場同時再度提及所謂的“TACO交易”，即“Trump Always Chickens Out”的縮寫。該說法最早在去年4月的劇烈拋售後在華爾街流行開來。當時，特朗普宣佈對大多數美國貿易伙伴加徵關稅，但在股市下挫、債券收益率上升後選擇推遲實施。關稅“暫停”爲談判和市場反彈爭取了時間，也讓部分投資者逐漸形成一種交易邏輯：對由新政策引發的初始恐慌保持懷疑，並押注政策最終不會完全落地。特朗普頻繁將股市表現視爲其政策成效的指標，也強化了市場的這一認知，即金融市場本身構成了對其政治行動的隱性約束。

週三，特朗普語氣的緩和令多頭投資者感到寬慰，包括他明確表示不會通過軍事手段獲取格陵蘭島，並呼籲通過談判解決問題。Spartan Capital Securities首席市場經濟學家彼得·卡迪洛（Peter Cardillo）表示，這一表態對市場而言無疑是積極信號，儘管相關消息隨時可能變化，但至少在當下被視爲朝着正確方向邁出的一步。

與此同時，部分機構開始將視線轉向中期選舉。Horizon Investments首席投資官斯科特·拉德納（Scott Ladner）對MarketWatch表示，關稅緊張局勢的反覆升溫，使選舉因素重新成爲市場關注重點。他認爲，隨着選舉臨近，政策試探與市場反應之間的互動將更加頻繁，市場波動性也可能隨之上升。拉德納補充稱，如今金融環境在很大程度上由股價驅動，相較特朗普第一任期，股市對經濟傳導和實際活動的影響力已明顯增強。