【券商聚焦】交銀國際：出口退稅調整助推“反內卷” 關注鋰電板塊調整後的配置機遇

金吾財訊 | 交銀國際表示，2025年中國內地動力電池裝車量同比增超40%，出口維持高景氣。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據， 2025年全年中國內地動力電池裝車量769.7 GWh，同比+40.4%。2025年全年中國電池出口305.0GWh，同比 +50.7%，佔全年銷量 17.9 %。

電池產品出口退稅率下調，鋰電行業“反內卷”趨勢延續。2026年1月8 日，財政部發布《關於調整光伏等產品出口退稅政策的公告》：2026年4月1日至12月31日，出口退稅率由9%下調至6%，並在2027年1 月1日起徹底取消。短期看，在政策落地前的窗口期內引發“搶出口”潮。長期看，出口退稅率下調有助於加速淘汰靠價格戰生存的落後產能，進而提升頭部企業的市場集中度並優化中國鋰電產業的全球競爭力。此外，1季度進入業績發佈期，關注板塊階段性回調後佈局機會。個股方面該機構建議關注具有成本和技術優勢，以及出海佈局領先的寧德時代（300750 CH/買入）。