華盛早報 | 格陵蘭島局勢升級！特朗普暗示或“動武”；國新辦今日將舉行兩場重要發佈會

• 中國經濟2025年成績單：高技術製造領跑，GDP增長目標5%如期達成，2026年有望“開門紅”
• 格陵蘭島局勢升級！特朗普暗示或“動武”，避險需求催化金銀價再創新高
• 花旗2026年投資展望：美股成長股仍有增長空間，美聯儲政策利率或降至2.5%以下
• 存儲缺貨或長期持續？美光稱短缺“前所未有”，將持續至26年後
• 高盛：2026年中國互聯網巨頭的轉折年，拼多多爲重點推薦個股

• 中國經濟2025年成績單：高技術製造領跑，GDP增長目標5%如期達成，2026年有望“開門紅”

2025年中國GDP突破140萬億，高技術製造與強勁出口成爲關鍵引擎，財政資金“留力”爲2026年開門紅預留空間。供給側“反內卷”顯效，產能擴張趨於理性，市場焦點正轉向結構性政策落地與內生動能修復。

• 李強總理主持召開今年首場座談會，Minimax創始人閆俊傑等9人發言

中共中央政治局常委、國務院總理李強1月19日下午主持召開專家、企業家和教科文衛體等領域代表座談會，聽取對《政府工作報告》和《“十五五”規劃綱要(草案)》兩個徵求意見稿的意見建議。
座談會上，明明、賀佳、閆俊傑、張智剛、龔旗煌、餘曉暉、王擁軍、周莉亞、石宇奇等先後發言。大家認爲，去年面對複雜嚴峻的外部形勢，我們國家在穩增長、調結構、惠民生等方面推出很多務實舉措，發展中的積極因素不斷積累，取得的成績實屬不易。

• 花旗2026年投資展望：美股成長股仍有增長空間，美聯儲政策利率或降至2.5%以下

花旗發表《2026全球投資展望》，提出對2026年核心市場指標的預測。美股方面，成長型股票仍具表現空間，標普500成長股的預期報酬率約爲17%，而估值相對偏低、具景氣循環彈性的標普600小型價值股，預期報酬率可達21%。利率政策方面，美國貨幣政策仍有寬鬆空間，美聯儲在2026年可能將政策利率下調至2.5%以下。

• 特朗普“私信”震驚歐洲：“因未獲諾貝爾和平獎，我不再只考慮“和平”，美國必須完全控制格陵蘭”

特朗普在發給挪威首相的短信中，將其未能獲得諾貝爾和平獎與對格陵蘭的領土主張直接掛鉤。他質疑丹麥對該島的主權合法性，同時要求北約“爲美國做些什麼”。特朗普的這條短信隨後被轉發至“多個”駐華盛頓的歐洲使館。挪威方面解釋，諾獎評選獨立於政府。

• 歐盟據報道擬對930億歐元美商品徵關稅

反擊特朗普爲就“完全、徹底購買格陵蘭島”達成協議將對8個反對其收購格陵蘭島的歐洲國家加徵關稅。歐盟考慮的報復性關稅將針對美國工業品，包括波音飛機、美製汽車和波旁威士忌等。歐盟或啓動其最強大的貿易報復工具——反脅迫工具（ACI），包括關稅、對科技公司徵收新稅、對歐盟投資定向限制，也可能涉及限制進入歐盟市場某些部分、或限制企業競標歐洲公共合同。

• 鮑威爾罕見出席美國最高院聽證，週三將爲美聯儲理事庫克“站臺”

多家媒體稱，鮑威爾計劃1月21日週三出席最高法院的此案口頭辯論。美聯儲主席親自出席此類案件的口頭辯論被認爲極其罕見。

• 特朗普的新目標？繼軍工和房地產商之後，華爾街巨頭或面臨回購禁令

特朗普政府正將監管矛頭轉向華爾街大銀行，可能通過施壓或干預監管以限制其股票回購。由於銀行股的核心回報機制高度依賴回購，這一政策動向已引發市場對行業資本回報能力的普遍擔憂，並迫使投資者重新評估相關風險。

• 美國經濟正經歷一場“危險的繁榮”，嚴重依賴AI

瑞銀表示，美國經濟的擴張基礎正在迅速變窄：投資、消費與就業的邊際改善，幾乎全部繫於人工智能這一單一主題。這也意味着這是一場容錯率極低的擴張，如果AI投資熱潮降溫，美國經濟將迅速失去核心支撐，未來12個月衰退概率約爲50%。

• 機構：若貝萊德的裏德被選爲美聯儲主席，料利好短期美債

根據InTouch Capital Markets，如果貝萊德的裏克·裏德被選中成爲下一任美聯儲主席，可能會有利於美國國債市場。與前美聯儲理事凱文·沃什相比，“裏德爾被認爲更加鴿派”，對短期市場來說是好事，駐悉尼的高級分析師Kit Lowe表示。“作爲一名外部候選人，且他在債券市場經驗非常豐富，市場會對他的任命持積極態度”。

美國股市週一因馬丁·路德·金紀念日休市。由於美國總統特朗普力推奪取格陵蘭，發出關稅威脅進而引發美歐貿易緊張局勢升級，正在交易中的美股期貨持續走低，道瓊斯指數期貨跌0.83%，標普500指數期貨跌0.93%，納斯達克100指數期貨跌1.14%。黃金和白銀價格雙雙觸及歷史新高。現貨黃金一度上漲2%，達到4690美元/盎司。現貨白銀一度漲超5%，達到94.7美元/盎司。

• 馬斯克：AI5雙芯片協同相當於英偉達Blackwell水平

特斯拉CEO馬斯克在社交平臺回覆網友評論時稱：解決AI5問題對特斯拉來說至關重要，這也是我必須將兩個團隊的重心都放在這顆芯片上的原因，在過去的數個月裏，我本人幾乎每個週六都親自參與其中。馬斯克表示，AI5將是一款“性能非常強大”的芯片，單一SoC層面大致相當於Hopper水平，雙芯片協同則接近Blackwell，但成本極低、功耗也顯著更低。

• 高盛：2026年中國互聯網巨頭的轉折年，拼多多爲重點推薦個股

高盛發報告指，認爲2026年是中國互聯網巨頭的關鍵戰略轉折年，因AI面向消費者（To-C）領域投資將逐步加大，圍繞打造AI超級入口的競爭會愈發激烈，同時各大巨頭也將更加協調一致地捍衛各自的核心頭部地位。高盛預計，2026年部分大型及中小盤股有望創造超額收益，並推薦每股盈利兌現/增長、AI及全球化帶來的敘事轉變，以及股東回報這三大投資主題。該行同時更新季度子板塊偏好排名，將雲計算與數據中心、遊戲與娛樂及AI模型列爲前三。巨頭股中，拼多多因其估值折讓、強大的性價比且Temu增長強勁，成爲其重點推薦的巨頭個股。

• 美光警告：AI引發的存儲芯片短缺“前所未有”，將持續到2026年以後

美光科技警告，AI引發的高端存儲芯片短缺“史無前例”。HBM產能被AI加速器大量擠佔，已衝擊手機、PC等傳統消費電子出貨，多家廠商下調明年目標。爲保供英偉達等戰略客戶，美光已停產消費級內存品牌，並加速擴產。

• 谷歌API調用量據悉翻了一番

谷歌通過Google Cloud通過應用程序編程接口（API）出售其模型的訪問權限。據報道，內部數據顯示，從Gemini 2.5發佈時的350億次API調用，到2025年8月的850億次調用，API調用量翻了一番。

• 臺積電2納米芯片價格暴漲 或帶動iPhone 18系列漲價

據中國經營報，隨着半導體先進製程正式進入2納米時代，其搭載終端設備的價格與成本備受行業關注。 在日前發佈的一份最新投資者報告中，香港廣發證券分析師Jeff Pu透露，蘋果將在今年9月發佈首款摺疊屏手機iPhone Fold，同時發佈的還包括iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max，三款機型均將搭載臺積電2納米工藝的A20 Pro芯片。 不過，對於期盼已久的消費市場而言，由於採用2納米的A20成本高企，這也使得其價格或大幅上漲，成爲蘋果迄今爲止最昂貴的芯片。

• 美國藥企放狠話：歐洲地區若不漲價，新藥將停止供應

美國製藥商正加大力度，要求在歐洲提高藥品價格。輝瑞、百時美施貴寶等公司威脅，若歐洲不提高藥價，將停止供應新藥或推遲上市。去年9月，輝瑞公司率先與特朗普政府達成“最惠國價格”協議。輝瑞CEO艾伯樂表示，這項協議迫使公司不得不在海外市場提高藥價。

• 蘋果顛覆通信格局？報道：iPhone 18 Pro或首發5G衛星通訊

蘋果計劃在iPhone 18 Pro系列中引入5G衛星通訊功能，實現從應急求救到實時語音與數據連接的跨越。這一技術將突破帶寬限制，並可能通過全新的運營商合作模式商業化，標誌着智能手機競爭正式進入“天地一體”連接時代。

• 美國軟件股崩了，因爲Claude Code太火了

Claude Code的爆火加劇了市場對軟件業遭顛覆性的恐慌，摩根士丹利追蹤的一籃子SaaS股票開年以來已累計下跌15%，創下自2022年以來最差的開年表現。許多買方機構認爲目前“沒有理由持有”軟件股，且短期內看不到估值重估的催化劑。

• 福特或採購比亞迪電池加碼混動市場？官方回應：在很多業務領域會與不同公司有會談

日前有消息稱，福特汽車正與比亞迪商談一項電池合作計劃，核心內容是爲福特部分混動車型採購比亞迪電池。目前，雙方仍在討論具體合作機制，其中一種方案是，福特將把比亞迪電池用於美國以外地區的整車工廠。針對這一消息，福特中國方面回應稱：“我們在很多業務領域都與不同的公司有各種會談。

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• 鳴鳴很忙1月20日至1月23日招股，擬全球發售1410.11萬股H股，引入騰訊等基石投資者

鳴鳴很忙於2026年1月20日-2026年1月23日招股，公司擬全球發售1410.11萬股H股，其中香港公開發售佔10%，國際發售佔90%，另有15%超額配股權。每股發售價格229.6-236.6港元。每手100股H股，預期H股將於2026年1月28日(星期三)上午九時正在聯交所開始買賣。

• 中國中免：全資孫公司擬不超過3.95億美元現金收購DFS大中華區零售業務相關股權及資產

中國中免公告稱，公司全資孫公司中免國際有限公司與DFS Venture Singapore (Pte) Limited、DFS Group Limited簽署《框架協議》，約定中免國際以不超過3.95億美元現金方式收購DFS大中華區旅遊零售業務相關股權及資產。待上述收購事項交割後，公司將以77.21港元/H股，分別向Delphine SAS、Shoppers Holdings HK增發分別不超過7,330,100股及4,637,400股H股股份。該交易不構成關聯交易，不構成重大資產重組，無需經公司股東會審議。

• 榮耀攜手泡泡瑪特發佈首款潮玩手機

榮耀與泡泡瑪特昨晚發佈首個全機定製的潮玩手機，榮耀500 Pro MOLLY 20週年限定版正式發佈。據介紹，榮耀500 Pro曜石黑，搭配MOLLY小畫家形象，將不受拘束的自由創作精神展現地淋漓盡致。機身定製之外，聯名款還實現系統定製，從MOLLY專屬主題、壁紙，到充電特效、拍照水印，每一次點亮手機的瞬間，都有MOLLY的陪伴。

• 花旗：在阿里巴巴-W的持股比例升至6.03%

香港交易所信息顯示，花旗集團在阿里巴巴-WH股的持股比例於01月13日從5.38%升至6.03%。

• 禾賽科技創始人團隊入局通用機器人

激光雷達上市公司禾賽科技三位創始人向少卿、李一帆、孫愷共同創立了Sharpa。Sharpa主要開發通用機器人及其核心部件。對此，禾賽科技內部人士表示，禾賽和Sharpa是兩家獨立運營的公司，不存在股權上的從屬或業務管控關係。對

• 小鵬汽車標準ET1版本機器人落地
• 泡泡瑪特：斥資2.51億港元回購140萬股股份，每股回購價177.7-181.2港元。
• 小米集團-W：於1月19日以1.458億港元回購400萬股B類股份。
• 中國太平：2025年淨利潤預計同比增加約215%至225%，上一年同期爲84.32億港元
• TCL電子：預計2025年經調整歸母淨利潤約在23.3億至25.7億港元之間，同比取得約45%至60%的增長
• 順豐控股：12月速運物流業務、供應鏈及國際業務合計收入爲273.39億元，同比增長3.41%
• 國聯民生：預計2025年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤人民幣20.08億元，同比增長406%左右

經濟事件和數據

• 9:00 | 中國1月一年期貸款市場報價利率(LPR)
• 10:00 | 國務院新聞辦公室舉行新聞發佈會（介紹落實中央經濟工作會議精神）
• 15:00 | 國務院新聞辦公室舉行新聞發佈會（介紹發揮積極財政政策作用等相關情況）
• 沃爾瑪將被納入納斯達克100指數
• 美國四季度GDP（初值數據）將發佈
• 美最高法定爲下個關稅意見日，或裁決特朗普關稅案

港股新股

• 鳴鳴很忙 | 招股中

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直播預告

美國合衆銀行2025年第四季度業績電話會 | 20：00

美股財報

盤前：$DHI 

盤後：$NFLX  $ZION 

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