港股週報 | 港股26年喜迎開門紅！恒指重上26000點；崑崙芯IPO引爆價值重估！百度一週狂飆逾20%

編者注：回顧上週大盤行情及重要經濟數據，覆盤港股一週熱點，關注本週港股市場機會。

• 港股新年開門紅！三大指數全日漲勢如虹，恒指漲2.76%，恆科指大漲4%
• 午夜之錘！特朗普夜襲委內瑞拉活捉馬杜羅，宣佈接管委內瑞拉、以石油補償
• 百度旗下崑崙芯已向港交所提交上市申請，周內狂漲逾20%！AI將重塑估值邏輯？
• “2026年港股開年第一股”壁仞科技登陸港交所，收盤漲幅達75.82%
• 小米雷軍新年直播：2026年小米汽車交付目標爲55萬輛，怒斥“黑水軍”

一、一週大盤迴顧（12.27-1.2）

港股方面，本週恒生指數漲2.01%，報26338.47點；恒生科技指數漲4.31%，報5736.44點；國企指數漲2.85%，報9168.99點。本週，港股市場週中歷經元旦假期，於週三下午至週四休市；週五，港股迎2026年首個交易日並再次上演開門紅！恒指單日大漲近3%，恒生科技指數漲4%。

美股方面，納斯達克綜合指數週跌1.52%，報23235.63點；標普500指數週跌1.03%，報6858.47點；道瓊斯指數週跌0.67%，報48382.39點。其中，美股因元旦假期於週四休市。

A股方面，上證指數週漲0.71%，逼近4000點關口；深證成指周漲0.29%，創業板指周跌0.82%。

• 南向資金年度覆盤：2025年創歷史新高流入1.4萬億港元！十隻個股獲百億加倉

南向資金2025年全年累計淨流入14048.45億港元，刷新歷史紀錄。自互聯互通機制開通以來，累計淨買入港股突破5.1萬億大關。

個股方面，2025年，南下資金淨買入前十名的標的分別是阿里巴巴、美團-W、建設銀行、騰訊控股、小米集團、中國移動、中芯國際、快手-W、南方恒生科技、中國海洋石油，淨流入額均超百億規模。

二、市場熱點回顧

• 午夜之錘！特朗普夜襲委內瑞拉活捉馬杜羅，宣佈接管委內瑞拉、以石油補償

特朗普週六通過社交媒體發文，指美國成功對委內瑞拉實施大規模打擊，已抓獲委內瑞拉總統馬杜羅及其夫人，並將他們帶離委內瑞拉。特朗普表示，委內瑞拉發動了針對美國及其公民的致命毒品恐怖主義運動，因此進行被稱爲“午夜之錘”的軍事行動，活捉馬杜羅及其妻子。另外，特朗普表示，將管理委內瑞拉，直到能夠進行安全、適當和審慎的過渡，並宣稱將讓美國石油企業進入委內瑞拉。

• 港股新年開門紅！三大指數全日漲勢如虹，恒指漲2.76%，恆科指大漲4%

港股2026年首個交易日迎來“開門紅”，三大指數全日漲勢如虹，截至收盤，恒指漲2.76%報26338.47點，國指漲2.86%，恒生科技指數漲4%。科網股上週走強，百度單日大漲超9%，一週累漲逾20%，此前官宣分拆崑崙芯赴港上市引發關注；騰訊、阿里巴巴漲超4%，快手、京東漲超3%。芯片股集體走強，華虹半導體漲9.4%，此前敲定發A股籌75.56億元收購華力微代價撇除現金部分，中芯國際漲超5%。有“國產GPU四小龍”之稱的壁仞科技上市首日大漲75.8%，總市值接近813億港元。

• 港股2025年收官：恒指累漲近28%，創2017年以來最佳！恆科指累漲超23%創歷史最佳

港股2025年行情收官，恒指累漲27.77%，創下自2017年以來最佳年度表現；恒生科技指數累漲23.45%，創下自2020年推出以來最佳年度表現；國企指數累漲22.27%。港股市場熱點板塊漲幅顯示，銅板塊漲幅最爲亮眼，其次是黃金股，半導體板塊漲幅緊隨其後，生物醫藥股、保險股、航空股、中資券商股、銀行股、石油股、光伏股、軍工股、汽車股皆表現強勢。

• 白銀周內巨震！一度突破80美元大關，隨後大幅跳水

12月29日，現貨白銀在衝破80美元大關後突發暴跌，日內跌幅擴大至超10%，一度失守71美元/盎司。隨後的兩個交易日，白銀繼續大幅波動。分析人士指出，技術指標顯示，白銀漲勢可能推進得過快、過猛，引發猛烈回調。據統計，銀價2025年累計升幅近1.5倍，創有史以來最大年度升幅，因供應短缺、工業和投資者需求上升等推動升勢。

• 兩部門：發佈2026年汽車報廢更新、汽車置換更新、6類家電以舊換新以及4類數碼和智能產品購新補貼標準

12月30日，國家發展改革委、財政部發布關於2026年實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知。完善實施制度。落實全國統一大市場建設要求，本通知明確的汽車報廢更新、汽車置換更新、6類家電以舊換新以及4類數碼和智能產品購新，在全國範圍執行統一的補貼標準。各地要統一規範消費品以舊換新管理制度，完善參與經營主體名單管理、產品銷售價格備案、補貼資格發放、資金審覈兌付等全鏈條實施細則。

三、公司熱點回顧

• 小米雷軍新年直播：2026年小米汽車交付目標爲55萬輛，怒斥“黑水軍”，稱“小字營銷”是行業陋習

小米集團創始人、董事長、CEO雷軍於1月3日舉行2026年第一場直播，現場直播工程師拆車小米YU7。雷軍表示，今年會將更多的精力放在汽車上，交付目標既不能太高也不能太低，定在了55萬輛，希望2026年底能夠超越這個成績。雷軍表示，希望在新的一年裏，強化法務團隊的建設，堅決打擊抹黑小米的黑水軍、抹黑車主的黑水軍。此外，就“小字營銷”爭議，雷軍承認“小字營銷”是行業陋習，小米會從現在做起，馬上就改。

• 比亞迪超越特斯拉，登頂全球電動汽車銷量榜

據多家外媒消息，中國比亞迪已超越特斯拉，登頂全球電動汽車銷量榜首。比亞迪1月1日宣佈，2025年其純電動汽車銷量達到226萬輛，較2024年增長近28%。與此同時，特斯拉1月2日披露，其銷量已連續第二年下滑，全年交付量下降8.6%，降至約160萬輛，創下該公司歷史上最大年度跌幅，已失去了全球電動車銷量冠軍的地位。值得關注的是，比亞迪迄今尚未登陸美國市場，而中國卻是特斯拉的全球第二大市場，在此背景下，比亞迪仍實現了對特斯拉的銷量反超。

• 百度集團-SW：崑崙芯已向港交所提交上市申請，AI將重塑估值邏輯？

2026年1月1日，百度控股的AI芯片公司“崑崙芯”正式向香港聯交所提交主板上市申請。受此消息影響，1月2日百度港股大漲超9%，美股大漲約15%。據接近市場的消息人士解讀，長期以來，百度一度被視爲“搜索公司”，其AI投入未被充分定價。而崑崙芯作爲百度AI全棧佈局中的硬科技資產，其獨立上市已經讓市場再次重新審視百度的估值邏輯。對此，摩根大通最新預測稱，崑崙芯2026年營收將增長6倍至83億元。

• “2026年港股開年第一股”壁仞科技登陸港交所，收盤漲幅達75.82%

國產GPGPU稀缺標的壁仞科技週五於港交所主板掛牌上市，正式成爲2026年港股開年第一股。以19.60港元/股發行價開盤後，其股價迅速上揚，收盤價爲34.46港元/股，較發行價大漲75.82%，在近一個月27只新股收盤漲幅排名第7位，市值一度破千億。本次IPO中，壁仞科技共計發行約247,692,800H股，募集資金總額達55.83億港元，成爲港交所自18C章（特專科技公司上市規則）實施以來募資規模最大的IPO項目。

• 週二6只新股上市集體收漲！英矽智能大漲近25%

12月30日，港股6只新股齊掛牌，收盤無一下跌。其中，英矽智能大漲24.66%，美聯股份漲7.6%，五一視界漲29.9%，林清軒漲9.3%，迅策漲1%，臥安機器人基本平收。

• 微博-SW：擬回購最多2億美元

微博週五盤中股價一度漲7.5%報85港元，創去年11月13日以來新高。消息面上，公司表示，公司對其長期戰略保持信心，並致力於爲股東創造長期價值。因此，董事會已批准一項股票回購計劃，授權公司可於未來12個月內回購總額不超過2億美元(約15.6億港元)的股份，包括美國存托股份。該公司預期使用現有現金進行回購。

• 紫金礦業、紫金黃金國際：預計25年淨利潤同比大幅增長！

12月30日，紫金礦業公告稱，預計2025年度歸屬於上市公司股東的淨利潤約510億元-520億元，同比增加約59%-62%。同日，紫金黃金國際發佈公告，預計2025年實現歸屬於母公司股東淨利潤約15—16億美元，與上年同期相比將增加約10.2—11.2億美元，同比增加約212%—233%。

• 中芯國際：擬購買中芯北方49%股權 交易價格406億元

12月29日，中芯國際公告稱，公司擬向國家集成電路基金等5名中芯北方股東發行股份購買其所持有的標的公司49.00%股權，交易價格4,060,091.00萬元。本次交易完成後，中芯國際將持有中芯北方100.00%的股權，中芯北方將成爲公司的全資子公司。中芯北方主要爲客戶提供不同工藝平臺的12英寸集成電路晶圓代工及配套服務。

• 零跑汽車躍升爲新勢力銷冠！造車新勢力僅3家完成年度目標

據一財，隨着12月份結束，新勢力也交出了2025年的年度成績單，總體而言，只有零跑、小米和小鵬三個品牌完成了全年的銷量目標。零跑汽車是2025年新勢力最大的“黑馬”，全年銷量近60萬輛，躍升爲新勢力銷冠，年目標達成率超119%。具體來看，小鵬汽車全年交付近43萬輛，同比增長126%；蔚來全年交付新車近33萬臺，同比增長46.9%；小米汽車全年交付約41萬輛。

• 蔚來李斌新年全員信：2026年將有三款新車推向市場

1月2日晚間，蔚來創始人、董事長、CEO李斌發佈全員信。李斌在信中透露，2026年蔚來公司將有三款新車推向市場，他預計新品將繼續提升蔚來在高端大車市場的份額。據此前媒體報道，這三款新車或是蔚來ES9、ES7，以及樂道L80。

四、下週新股、財報預告及重要經濟數據

港股財報方面，下週無重點業績需關注。新股方面，下週10只新股火熱招股！包括大模型公司MINIMAX-WP、智譜，“國產GPU四小龍”之一天數智芯，手術機器人公司精鋒醫療-B、半導體巨頭兆易創新等重磅公司。

經濟數據方面，可關注美國PMI數據、小非農ADP就業數據、初請失業金人數，以及週五將發佈的12月非農就業數據及失業率；國內方面，可關注週五將發佈的CPI數據。

下週10只新股火熱招股：

下週重點經濟數據及事件方面可關注：

以上就是本週港股覆盤，祝您週末愉快！

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。