【券商聚焦】國信證券維持速騰聚創(02498)優於大市評級 指其在手訂單充沛

金吾財訊 | 國信證券研報指出，速騰聚創(02498)Q2實現收入爲4.55億元，同比增長24.1%，環比增長38.9%，淨利潤爲-0.51億元（2025Q1爲-1.00億元，2024Q2爲-1.37億元）。分產品來看，2025Q2，1）用於ADAS應用的激光雷達產品的銷售收人爲2.71億元，同比減少10.5%，環比增長18.6%；2）用於機器人及其他產品的收人爲1.47億元，同比增長285.2%，環比增長100.7%。2025Q2，公司激光雷達產品的總銷量爲15.82萬臺，同比增長28.6%，環比增長45.7%。

該機構指出，產品方面，2025年上半年，公司全固態數字化E平臺首款產品E1正式量產，同期，公司發佈了專用於長距激光雷達的數字化平臺EM平臺，先後推出了EM4、EMX兩款產品。E1已獲得8家全球頭部Robotaxi企業定點。同時EM4斬獲多家北美頭部Robotaxi客戶主激光雷達定點。客戶方面，截至2025年6月30日，公司已成功取得30家汽車整車廠及增加至一級供應商的119款車型的量產定點訂單，併爲其中14家客戶的44款車型實現S0P，目前，速騰聚創累計已斬獲133款前裝量產車型定點，其中，8個定點訂單來自海外整車廠及中外合資整車廠，覆蓋日本、北美及歐洲市場。

該機構續指，機器人端，公司依託硬件、芯片、AI等技術，爲機器人提供增量零部件及解決方案。公司機器人視覺新品AC1於今年3月推出，目前已在國地中心青龍Pro等人形機器人實現應用；AC2作爲第二款產品，將在下半年正式發佈。2025H1，公司發佈了兩款針對機器人領域的數字化新品：E1R和Airy，已在多領域尤其是割草機器人取得突破性進展與全球Top5中的多家廠商達成獨供合作。截至目前，速騰聚創已與宇樹、越疆科技、國地中心等全球超20傢俱身機器人公司建立合作。

該機構維持公司優於大市評級並維持盈利預測，預計公司2025-2027年營收24.89/36.17/52.75億元，歸母淨利潤-2.8/0.6/4.6億元。