中國消費市場預期改善，LVMH和開雲集團“又行了”

TradingKey - 鑒於中國消費市場改善的預期，匯豐銀行將奢侈品巨頭LVMH（MC.PA）和Gucci母公司開雲集團（KER.PA）的股票評級從持有上調至買入，提振兩者在歐上市股票週二早盤上漲超4%。

9月2日週二，LVMH和開雲集團帶動歐洲奢侈品股走高，高盛的一攬子奢侈品股上漲2.4%。

匯豐在最新的報告中指出，“在經曆了一段艱難時期後，現在是時候對奢侈品行業更加樂觀了”。

匯豐預計，2025年下半年銷售額將略有回升，2026年將恢復盈利和令人滿意的增長。儘管美國消費者在第四季面臨短期逆風，但預計中國消費者的參與度將必然提高，兩者共同推動明年更好的銷售增長。

匯豐表示，LVMH擁有簡化成本結構、實現更高長期利潤利率的機遇，尤其是Dior的銷售反彈和更佳的成本控制。

在今年二季度，受到關稅等宏觀不確定性和亞洲市場需求低迷的影響，這家全球最大奢侈品集團總營收下滑幅度超過華爾街預期。其中，LVMH最大收入源時裝和皮具（包括LV、Dior、Celine和Fendi等品牌）有機營收加速下跌9%，為所有業務中最差。

對於開雲集團，新任CEO Luca de Meo的到來能給這家公司提供樂觀提振，新的變化可能會降低開雲集團股票的風險。

同樣受製於經濟和地緣政治環境的不確定性，開雲集團二季度營收銳減18%，淨利潤下滑46%，在其最大的兩個奢侈品市場中國和美國的銷售均面臨巨大壓力。

近期，中國陸續出台了多項刺激性政策，在推動股市創多年新高的同時，也給跨國集團的在華業務帶來福音。去年9月底中國推出“政策大禮包”後，LVMH、愛馬仕和開雲集團應聲大漲約9%。