港股衍生品一週市場觀察2025.08.29

1、一週市場概況

8月29號當週，恒指累計跌1.03%，收25077.62點。藍籌股方面，全周個股跌多漲少，攜程領漲，漲超14%，中升控股及紫金礦業漲超10%。相比之下，美團領跌，累計跌幅達13.26%，東方海外國際、蒙牛乳業及安踏體育均跌超6%。消息面上，本週美團財報表現不及市場預期，疊加美股英偉達業績表現及A股“寒王”虹吸效應影響，港股走勢相對較弱。

外圍市場方面，美國三大股指集體收漲，標指再創歷史新高。消息面上，鮑威爾釋放鴿派信號，美元降息預期升溫。隨後特朗普宣佈“開除”現任美聯儲理事，市場擔憂美聯儲獨立性，美元指數承壓下行。週四公佈的美國第二季度GDP數據增長穩健，申請失業救濟人數小幅下降，低於市場預期，強勁的經濟數據提振市場情緒。

內地A股三大股指本週表現強勁，創業板指漲7.74%，深證成指漲4.36%，上證指數突破38000點，本週累計漲0.84%，週中一度觸及3888.6點。消息面上，國務院印發“人工智能+”行動意見釋放政策利好，寒武紀中報業績超預期，帶動半導體和芯片板塊股價走強。

2、恒指牛熊證資金流

過去5日，恒指牛證合計約1.20億港元資金淨流入；恒指熊證則合計約1192萬港元資金淨流出套現。街貨分佈方面，恒指牛證街貨佔比約71.7%，分佈在收回價24500點至24900點之間，累計相當約4855張期指合約；恒指熊證街貨在收回價25300點至26100點之間，累計相當約2473張期指合約。

3、輪證一週資金流

好倉（認購證及牛證）方面，過去5日，美團相關好倉錄得約8664萬港元資金淨流入，爲最大資金流入標的，阿里巴巴、中國平安及泡泡瑪特等相關好倉也分別約7804萬、2697萬以及1972萬港元資金淨流入部署；港交所、中芯國際、快手等相關好倉則分別約3824萬、3457萬及1803萬港元資金淨流出套現。

淡倉（認沽證及熊證）方面，近5日合計，中芯國際、騰訊控股、美團等相關淡倉分別約1692萬、1397萬及1312萬港元資金淨流入部署；中國人壽及泡泡瑪特等相關淡倉則分別約140萬、125萬港元資金淨流出。

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