TradingKey - 美國股市投資人看淡關稅、經濟減速和政府赤字攀升等影響,2025年上半年標普500指數交出記錄新高的年中成果。儘管各大投行上看年底美股行情,但不少策略師變得謹慎,一項指數暗示美股泡沫論名副其實。
巴克萊銀行衡量市場泡沫程度的一項指標顯示,當前的美股存在極度的泡沫風險。2月以來,該行的「非理性繁榮」數據的月平均值重返兩位數百分比,當前達到10.7%。
該指標是依據衍生商品指標、波動性技術指標和從期權市場推斷的情緒信號計算得出的,歷史均值為7%。它偶爾也會超過10%,比如1990年代末的互聯網泡沫和2021年的迷因股熱潮。
巴克萊提到了一些泡沫的跡象:2025年以來新上市的空白支票公司數量(SPAC)超過過去兩年的總和;Cathie Wood的ARK Innovation ETF (ARKK)——一個衡量尚未盈利的科技公司的指標——創下曆史最佳漲幅之一,僅次於新冠疫情後的漲幅。
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分析指出,美國正在推進與貿易國的關稅談判、聯準會降息預期的升溫提升了市場交易活力。
但實際上,美國經濟的基本面還很難強有力支持美股的樂觀漲勢,未知因素依然很多。
摩根大通分析師表示,就像金發姑娘從睡夢中醒來面對三隻熊一樣,這種樂觀情緒在一些領域可能會受到挑戰。
經濟學家指出,進入下半年,美國經濟形勢並不明朗。以最近的數據看,美國第一季GDP增長率被下調、PCE通膨小幅上升、持續申領失業救濟金人數創下四年來最高,種種因素指向不太樂觀的經濟境況。
美國銀行經濟學家稱,經濟中出現了一些黃燈,但還沒有明顯的紅燈。目前正處於一個分岔路口,如果有什麼事情要發生,那麼它很快就會發生。