NOV 2026 年第三季營收成長 2%，受惠於產品與服務業務成長

NOV Inc. 公布 2026 年第三季營收呈溫和年成長，主因能源產品與服務業務擴張彌補了能源設備銷售下滑的影響。獲利能力較上一季改善，但仍略低於去年同期水準，管理層則預計第四季營收將與去年同期大致持平。

這家油田技術與設備公司第三季營收達 22.3 億美元，季增 4%，年增 2%。調整後 EBITDA 為 2.81 億美元，高於第二季的 2.58 億美元，但低於去年同期的 2.83 億美元。調整後 EBITDA 利潤率為 12.6%，高於上一季的 11.9%，但低於去年同期的 13.3%。

第三季調整後 EBITDA 包含約 500 萬美元的關稅退稅收益。NOV 表示，扣除這些收益後，季增邊際利潤率約為 35%。歸屬於該公司的 GAAP 淨利為 9,000 萬美元，低於去年同期的 1.12 億美元，但比第二季公佈的 4,200 萬美元成長一倍以上。

產品與服務推動成長

能源產品與服務營收季增與年增皆達 9%，來到 10.6 億美元。成長主要由製造產能提升帶動，以應對鑽桿與複合材料設備不斷擴大的在手訂單。

該部門的調整後 EBITDA 從去年同期的 1.44 億美元及第二季的 1.35 億美元上升至 1.53 億美元。其調整後 EBITDA 利潤率為 14.5%，高於上一季的 13.9%，但低於去年同期的 14.8%。若排除關稅退稅收益，利潤率年增 30 個基點，季增 210 個基點，反映出成本結構改善與營運效率提升。

在國際管道產能擴建與生產優化專案的推動下，NOV 亦報告其生產中游業務創下歷史新高營收。數位服務營收亦創下新高，公司將此歸功於市占率提升以及數位完井解決方案採用率增加。

國際業務方面，阿根廷年成長率超過 20%，中東地區營收季增與年增雙雙超過 20%。水下軟管業務營收、調整後 EBITDA 及調整後 EBITDA 利潤率連續第七個季度實現年成長。

儘管營收下滑 設備業務利潤率逆勢擴張

能源設備營收為 12.2 億美元，較上一季基本持平，年減 2%。NOV 表示，部分離岸生產專案的竣工，未能完全被其他設備與服務的強勁需求所抵銷。

該部門調整後 EBITDA 總計為 1.87 億美元，高於去年同期的 1.80 億美元，但低於第二季的 2.00 億美元。受惠於有利的專案組合及在手訂單利潤率提升，調整後 EBITDA 利潤率年增 90 個基點至 15.3%。

能源設備在本季結束時的在手訂單金額為 39.8 億美元，季減 1.02 億美元，年減 5.77 億美元。淨訂單為 5.77 億美元，訂單出貨比為 91%。訂單量較上一季成長 22%，但較去年同期下降 39%。

在此期間，NOV 贏得了一家超級石油巨頭全球離岸鑽井船隊的數據彙整與遠端監控業務。此外，公司還獲得了多筆用於浮式石油及天然氣生產專案的繫泊系統訂單，並贏得了一艘高規格鑽井船的升級套件，內容包含更高的起重能力與額外的自動化功能。

預計第四季營收將與去年持平

展望 2026 年第四季，NOV 預計合併營收將與去年同期大致持平，調整後 EBITDA 預計落在 2.60 億至 3.00 億美元之間。

能源設備營收預計將年減 4% 至 6%，調整後 EBITDA 為 1.75 億至 2.05 億美元。能源產品與服務營收預計將成長 6% 至 8%，調整後 EBITDA 為 1.40 億至 1.60 億美元。

該展望假設中東營運環境與第三季狀況一致，但公司提及的預期活動放緩除外。NOV 警告，若該地區局勢惡化，可能導致實際業績與財務預測產生重大差異。

管理層還強調了截至 2030 年與預期浮式生產儲卸油裝置（FPSO）專案相關的潛在離岸生產機會。NOV 估計，每艘 FPSO 的可爭取訂單價值約在 1.00 億至 7.00 億美元之間，具體取決於專案範圍與營運環境，惡劣環境船隻可能接近上限。這些估計並非營收或訂單指引，實際取得合約狀況仍取決於市場競爭、客戶決定以及專案時程。

現金流與資本配置

本季營運活動現金流為 4,100 萬美元，而資本支出為 8,800 萬美元，導致自由現金流為負 4,700 萬美元。2026 年前九個月，營運現金流為 3,200 萬美元，自由現金流為負 2.02 億美元，而去年同期自由現金流為正 4.04 億美元。

截至第三季，NOV 的資本支出為 2.34 億美元，並預計全年支出將達 3.40 億至 3.60 億美元。在前九個月中，公司耗資 1.45 億美元買回 750 萬股，並發放了 1.29 億美元的股利。若扣除第二季支付的 3,200 萬美元特別股利，回饋給股東的資本總計為 2.42 億美元。

NOV 表示，預計將透過基本股利、適時的股份買回以及年度特別股利，將至少 50% 的超額自由現金流回饋給股東。其前景仍受油氣價格、客戶需求、中東營運挑戰、關稅與貿易政策變化、制裁、整體經濟狀況以及離岸專案合約頒布時程等因素影響。