Progress Software 第三季每股盈餘超越財測指引 Domo 交易重塑展望

Progress Software Corporation (NASDAQ: PRGS) 公布 2026 財年第三季獲利高於原先的財測區間，並在完成對 Domo 價值 4 億美元的收購案後更新了全年展望。單季營收維持在財測範圍內，而 43% 的非 GAAP 營業利益率以及強勁的現金產生能力，支撐非 GAAP 稀釋後每股盈餘達到 1.69 美元。

該季度 Progress 營收為 2.46 億美元，而先前預測為 2.44 億至 2.50 億美元。非 GAAP 稀釋後每股盈餘超越原先預測的 1.53 至 1.59 美元區間，同時 GAAP 稀釋後每股盈餘為 0.55 美元，亦高於公司預期的 0.35 至 0.41 美元。

GAAP 營業利益率為 19%，相比之下非 GAAP 營業利益率為 43%。Progress 產生了 8,800 萬美元的 GAAP 營運現金流、8,700 萬美元的調整後自由現金流，以及 1.01 億美元的無槓桿自由現金流。

年化經常性營收 (ARR) 達到 8.73 億美元，按固定匯率計算年增 1%。此計算在所有期間均包含 ShareFile，且不包含 Domo。淨留存率為 99%，顯示過去 12 個月內現有客戶的業務擴展幾乎抵銷了縮減與流失。

營收結構與最新展望

GAAP 營收總計為 2.460 億美元，而去年同期為 2.498 億美元。授權營收大致保持穩定，為 6,360 萬美元；維護營收則自 1.048 億美元降至 1.000 億美元。SaaS 營收自 7,150 萬美元增加至 7,260 萬美元，專業服務營收則自 1,000 萬美元減少至 980 萬美元。

北美仍為最大區域，貢獻 1.594 億美元，去年同期則為 1.634 億美元。歐洲、中東及非洲 (EMEA) 營收為 6,900 萬美元，拉丁美洲產生 650 萬美元，亞太地區則貢獻 1,120 萬美元。

Progress 目前預估 2026 財年營收為 10.44 億至 10.52 億美元，高於先前預測的 9.90 億至 10.02 億美元。其非 GAAP 稀釋後每股盈餘預測為 6.15 至 6.23 美元，而原先區間為 6.09 至 6.21 美元。

公司將全財年 GAAP 稀釋後每股盈餘展望從 1.60 至 1.74 美元下調至 1.18 至 1.28 美元，並預期 GAAP 營業利益率為 13%，低於先前的 16%。非 GAAP 營業利益率預測為 38%，低於先前估計的 39%。

Progress 預測全年 GAAP 營運現金流為 2.74 億至 2.82 億美元，調整後自由現金流為 2.75 億至 2.83 億美元，無槓桿自由現金流為 3.30 億至 3.38 億美元。

針對第四季，公司預計營收為 2.97 億至 3.05 億美元，非 GAAP 稀釋後每股盈餘為 1.24 至 1.33 美元。GAAP 稀釋後每股盈餘預計為每股虧損 0.41 至 0.32 美元。

收購 Domo 提高槓桿率

Progress 於 9 月 22 日以 4 億美元完成了對 Domo 的全現金收購，並動用了 3.9 億美元的循環信用額度。按實際近 12 個月計算，交割時的淨槓桿率約為 3.8 倍，計入 Domo 的 EBITDA 後約為 2.9 倍。

Domo 公布 2026 財年營收為 3.189 億美元，其中包括 2.894 億美元的訂閱營收和 2,950 萬美元的專業服務營收。Progress 估計 Domo 的穩態年營收為 2.8 億至 2.9 億美元，反映出專業服務活動減少以及傳統按席位計費產品的計畫流失。根據簡報資料，Domo 超過 85% 的 ARR 是基於用量計費。

Progress 預計 Domo 獨立的非 GAAP 營業利益率在 2027 財年將略低於 30%。公司說明包含 Domo 在內的 2027 財年非 GAAP 營業利益率為 36% 至 37%，而交易前則為 38% 至 39%。公司預期整合後將有 100 至 200 個基點的綜效，使利益率恢復至 38% 至 39%。

在假設償還債務和利率為 6% 的情況下，預計該收購將增加 2027 財年約 2,100 萬美元的利息費用。Progress 將這些估算歸類為交易帶來的機械性影響而非正式財測，並表示計劃於 1 月提供 2027 財年展望。

該公司在第三季償還了 6,000 萬美元的債務，前九個月累計償還 1.7 億美元。該公司本季還買回了 1,700 萬美元的股票，今年以來累計買回 7,200 萬美元。管理階層繼續優先考慮併購、減債以及旨在抵銷股權計畫稀釋效果的股票買回。

Progress 表示，其策略仍著重於產品投資、客戶留存，以及收購具有經常性營收的基礎設施軟體業務。其產品定位強調針對人工智慧應用的可信企業資料、治理與情境資訊。

主要不確定因素包括經濟與地緣政治狀況、匯率波動、交易時機、合約續約率以及併購整合。Progress 還表示，與 MOVEit 漏洞相關的詢問、調查及法律訴訟結果仍不確定，並可能在特定期間內造成重大損失。其他風險包括資安事件、軟體漏洞以及與未來併購相關的未預期成本。