TD SYNNEX 第三季營收成長 38% 受惠 Hyve 開票金額翻倍

TD SYNNEX 公司 (NYSE: SNX) 公布第三財季成長強勁，主要歸功於分銷業務全面展現優勢，加上 Hyve Solutions 總帳單金額成長超過一倍。營收年增 38% 至 215.6 億美元，非 GAAP 稀釋後每股盈餘增加 59% 至 5.68 美元。該公司預期這兩項業務的動能將延續至第四財季。

截至 2026 年 8 月 31 日止的三個月內，非 GAAP 總帳單金額成長 40% 至 318.3 億美元（依固定匯率計算為 40.5%），超過公司財測指引的上限。非 GAAP 營業利潤攀升 55% 至 7.364 億美元，成長反映出業務量增加、Hyve 的貢獻提升，以及分銷業務營業利潤率改善。

非 GAAP 營業利潤占總帳單金額的 2.31%，較去年同期上升 22 個基點。若以營收衡量，非 GAAP 營業利潤率從 3.03% 擴大至 3.42%。

在 GAAP 基礎上，營業利潤自 3.837 億美元增至 6.429 億美元，淨利自 2.268 億美元增至 4.162 億美元。稀釋後每股盈餘為 5.18 美元，高於去年同期的 2.74 美元。非 GAAP 淨利自 2.962 億美元增至 4.559 億美元。

分銷業務成長涵蓋各區域與技術領域

合併分銷業務產生 248 億美元的非 GAAP 總帳單金額，成長 27%，營收則成長 35% 至 178 億美元。非 GAAP 營業利潤成長 55% 至 4.83 億美元。營業利潤占總帳單金額的百分比提升 35 個基點至 1.95%，公司將此歸功於帳單金額成長及嚴格的成本控管。

高階解決方案 (Advanced Solutions) 營收成長 57% 至 85 億美元，非 GAAP 總帳單金額成長 37% 至 145 億美元。終端解決方案 (Endpoint Solutions) 營收成長 20% 至 93 億美元，總帳單金額則成長 16% 至 103 億美元。TD SYNNEX 表示，其分銷技術領域的需求相當廣泛，報告的產品類別成長率介於 16% 至 67% 之間。

三大地理分銷區域的帳單金額均實現成長。美洲地區總帳單金額成長 28% 至 150 億美元，主要由伺服器與儲存設備、軟體及個人電腦 (PC) 帶動。歐洲地區成長 26% 至 82 億美元，主要獲得伺服器與儲存設備及周邊設備支援。亞太暨日本地區 (APJ) 亦成長 26% 至 17 億美元，貢獻來自伺服器與儲存設備、網路設備及 PC。

歐洲地區的獲利能力改善幅度最大，非 GAAP 營業利潤成長超過一倍至 1.553 億美元，且營業利潤占總帳單金額的百分比增加 79 個基點至 1.90%。美洲地區產生 3.056 億美元的非 GAAP 營業利潤，成長 36%；亞太暨日本地區則產生 2,260 萬美元，成長 38%。

TD SYNNEX 還將其 IBM 業務拓展至歐洲、中東和非洲、亞太暨日本以及拉丁美洲的額外 20 個國家。

Hyve 帳單金額成長超過一倍

Hyve Solutions 仍是業務組合中成長最快的部分。營收成長 52% 至 38 億美元，非 GAAP 總帳單金額則激增 117% 至 70 億美元。非 GAAP 營業利潤成長 56% 至 2.53 億美元。

製造業務成長超過 130%，主要是由於現有客戶的出貨量增加。供應鏈服務成長超過 90%，獲得客戶基礎設施建置相關的零組件需求支援。Hyve 還獲得了客戶專案，預計將使用 TD SYNNEX 上一季度擴充的製造產能。

以營收衡量的 Hyve 非 GAAP 營業利潤率增加 17 個基點至 6.65%。然而，營業利潤占總帳單金額的百分比下降 143 個基點至 3.61%，反映出帳單金額的增幅明顯快於營業利潤。

第四財季展望預示持續成長

截至 2026 年 11 月 30 日止的季度，TD SYNNEX 預計非 GAAP 總帳單金額約為 319 億美元，上下浮動 5 億美元。中點代表 31% 的年成長率。營收預計約為 222 億美元，上下浮動 4 億美元，意味著中點成長率為 28%。

管理層預計非 GAAP 淨利約為 4.74 億美元，上下浮動 2,000 萬美元。非 GAAP 稀釋後每股盈餘預計約為 5.90 美元，介於 5.65 美元至 6.15 美元之間，中點代表年增 54%。該展望假設稀釋後加權平均股數約為 7,920 萬股。

現金使用與資產負債表狀況

TD SYNNEX 在該季度向股東回饋了 1.39 億美元，其中包括約 1 億美元的股票回購和約 3,800 萬美元的股利。期末持有的現金及現金等價物為 7.49 億美元，淨債務與調整後 EBITDA 的比率為 1.9 倍。

在此期間，現金產生能力仍受到限制。第三財季自由現金流為負 9.756 億美元，過去 12 個月為負約 8 億美元。淨營運資本為 65 億美元，而總現金轉換週期為 22 天。

第四財季預測基於管理層目前的預期，仍受限於需求、市場、外匯和執行等不確定性，以及公司監管申報文件中描述的其他風險。TD SYNNEX 還指出，其非 GAAP 指標不一定與其他公司使用的同名指標具可比性。