美元：多元化和對沖重塑資金流動 – 荷蘭合作銀行

荷蘭銀行分析師指出，金融危機後投資組合流動性偏向美國資產，但自去年以來，地緣政治緊張局勢、關稅擔憂和美國財政問題已侵蝕了「買入美國」的交易。強勁的瑞士法郎和瑞典克朗相對於疲軟的美元和日元反映了對財政實力的重新關注。美元對沖比率的上升，尤其是在日本和其他外國投資者中，給美元帶來了下行壓力。

重新定價避險資產和對沖成本

「自去年初以來，地緣政治擔憂、美國與其盟友之間的貿易緊張局勢、對關稅對美國經濟影響的擔憂、美聯儲信譽問題以及與美國預算和債務規模相關的不確定性都在一定程度上影響了‘買入美國’的交易。」

「然而，儘管適度的多元化步伐可能仍然使美元在某些同行中保持良好支撐，但美元對沖比率的增加幾乎肯定造成了自去年春季以來記錄的美元下行壓力。」

「儘管沒有證據表明外國投資者大規模拋售美國國債，但去年春季美元價值的突然下跌可能部分是由於資產管理者重建他們已持有資產的美元對沖。」

（本文由人工智能工具協助創建，並由編輯審核。）