日圓：隨著財政風險上升，略微偏弱 – 星展銀行

星展銀行集團研究經濟學家張偉亮指出，鑑於政府據報正在考慮第二份補充預算，日圓（JPY）可能會小幅走弱，美元/日圓徘徊在158中段附近。他強調市場對重新增加財政支出的不安，包括計劃中的消費稅削減，並警告稱，收益率和通膨預期上升可能推動日本央行（BoJ）給出更鷹派的指引。

財政擴張風險令日圓承壓

"鑑於日本政府現據報正在考慮第二份補充預算，而美元/日圓交易在158中段水平附近，JPY可能會小幅走弱。"

"市場不太可能歡迎這份補充預算，因為此前的指引是該預算已不再計劃，且儲備資金將用於災害和其他緊急情況。"

"再加上計劃於2027年4月對食品實施消費稅削減，每年將耗資5萬億日圓（約占GDP的0.7%），在收益率上升之際，JGB投資者可能會擔心財政支出進一步增加。"

"如果補充預算被視為具有通膨性，日本央行應保持對任何通膨預期上升的警惕，因此可能採取更鷹派的指引。"

"日本的補充預算和OAT風險。"

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