歐元區：製造業走強，服務業停滯 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）高級經濟學家 Vincent Stamer 指出，歐元區商業情緒已在溫和水平企穩，綜合 PMI 在 8 月份從 52.0 小幅升至 52.1，略高於市場共識。製造業 PMI 升至四年高點，受德國公共投資支撐，而服務業仍停滯不前，在法國和德國均低於 50。

PMI 中製造業表現優於服務業

"歐元區商業情緒已在溫和水平企穩。在近期強勁復甦之後，綜合採購經理人指數在 8 月份僅從 52.0 小幅升至 52.1。市場共識原本預期略低一些。"

"顯然，波斯灣衝突引發的不確定性以及由此帶來的能源價格上漲，目前對歐元區企業的拖累明顯小於春季時。"

"總體而言，PMI 仍處於經濟歷史上實現溫和增長的區間內（圖表 1）。在歐元區兩大經濟體中，綜合情緒指標均略有回落——法國從 49.4 降至 48.8，德國從 51.3 降至 51.0。"

"儘管綜合指數橫盤整理，製造業 PMI 仍在繼續上升（圖表 2）。該分項指數升至 52.8，創四年新高。德國公共投資可能也對此有所貢獻：在德國，工業指標同樣升至 54.1 的多年高點。"

"相比之下，服務業在 8 月份仍然停滯不前。服務提供商分項指數沒有下滑，可能是由於西班牙和義大利的數據尚未公布。在法國和德國，服務提供商情緒再次明顯跌破 50 點關口。"

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