瑞士法郎：瑞士國家銀行被認為傾向於外匯干預 - 野村證券

野村分析師認為，衝突驅動的風險環境可能會加劇瑞郎的升值壓力。由於通脹非常低，瑞士國家銀行（SNB）政策利率為0.00%，他們認為央行更傾向於在外匯市場進行干預以遏制瑞郎的強勢，而不是恢復負利率。

瑞郎強勢與SNB的應對

"在歐洲其他地區，貨幣升值壓力並未改變我們對挪威銀行和瑞士國家銀行的先前看法，儘管我們認為如果瑞郎進一步顯著升值，瑞士國家銀行可能會通過外匯購買進行干預。"

"衝突開始後的風險環境增加了瑞郎進一步升值壓力的可能性。"

"在瑞士國家銀行政策利率為0.00%的情況下，瑞士國家銀行防止因瑞郎進一步升值而導致通縮的主要工具是負政策利率或外匯干預。"

"瑞士國家銀行行長施萊格爾明確表示，實施負政策利率的門檻很高。"

"此外，瑞士國家銀行在今天（3月2日）的一份聲明中表示，‘鑑於國際形勢的發展，我們越來越準備在外匯市場進行干預’。因此，我們認為外匯干預以遏制瑞郎強勢的可能性大於再次降息。"

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