人民幣兌美元匯率創九年新高，兌歐洲和日本貨幣匯率則大幅下跌

據 CNBC 數據顯示，人民幣兌美元匯率剛剛攀升至九年來的tron水平，週一報 7.118。

與此同時，人民幣兌其他所有主要貨幣均出現貶值，引發了從印度到墨西哥的恐慌。但這並非偶然，這正是北京目前想要的結果，而且這已經激怒了中國最大的貿易伙伴。

今年，離岸人民幣兌美元升值了3%，但兌歐元、英鎊和日元分別下跌了10%、5%和3%。這種匯率差異導致中國出口到美國以外的產品價格極其低廉，而對美國的出口卻持續萎縮。

中國海關數據顯示，8月份美國佔中國出口總額的不到10%，低於去年的15%。與此同時，對歐洲、非洲、拉丁美洲和東南亞的出口正在快速增長。

北京堅持降息立場，而美聯儲準備大幅降息

中國人民銀行本週拒絕遵循美聯儲預期的降息計劃。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch工具，交易員預計美聯儲降息的可能性爲94.2%。市場普遍預計美聯儲將把基準利率下調25個基點。

這將縮小美國和中國債券之間的收益率差距，在全球投資者轉向新興市場之際提振對中國資產的需求。

但北京方面卻陷入困境。受政府主導的購買和散戶投資者拋售低收益存款的推動，滬深300指數自2024年9月以來已飆升43%。任何進一步的寬鬆政策都可能徹底摧毀這個泡沫。

野村證券首席中國經濟學家陸挺表示央行正陷入“煽動股市泡沫”和“加劇經濟增長放緩”的兩難境地。陸挺認爲，未來幾周央行可能會小幅降息10個基點，但前提是市場降溫。

中國人民銀行沒有推出新的刺激措施，而是通過設定每日tron來引導人民幣升值。週一，他們將tron定在7.1056，這是自去年11月以來的最高水平。

華僑銀行亞洲宏觀研究主管謝志雄表示，人民幣“正從長期穩定轉向謹慎引導的緩慢升值”。他預計，到年底，離岸人民幣兌美元匯率將達到7.08。

這完全顛覆了大多數經濟學家今年早些時候的預期，當時他們認爲中國將通過貶值人民幣來抵禦美國關稅。

就連高盛也承認，在貿易談判持續推進之際，tron匯率修復可能是對特朗普政府的一種“善意姿態”。該行預計，到年底，在岸人民幣匯率將達到7.0。

貨幣貶值引發印度和墨西哥的貿易反彈

人民幣兌美元匯率看似平穩，但人民幣兌其他貨幣的暴跌正引發貿易伙伴的強烈批評。經濟學人智庫高級經濟學家許天辰表示：

“人民幣對美元升值、對其他貨幣貶值的分化，很大程度上是由於美元多年來一直處於弱勢。”

天辰表示，美元匯率下降將有助於中國出口商擺脫對美國的依賴，轉而向非美元市場銷售更多產品。但並非所有人都對此感到高興。

麥格理首席經濟學家胡偉俊表示，人民幣實際有效匯率（經通脹調整後的指標）目前處於2011年12月以來的最低水平。這意味着中國商品在美國以外的所有地方都更便宜，這導致中國與其他國家的貿易順差大幅擴大。

印度已經怒不可遏了。僅今年前八個月，印度對華 defi就高達777億美元，比去年同期增長了16%。現在，新德里希望金磚國家能有所行動。

在墨西哥，政府正推動將亞洲汽車的進口關稅從20%提高到50%，此舉明顯針對中國。Eurizon SLJ Capital 的負責人 Stephen Jen 稱之爲“機會主義貶值”。他表示，北京利用美元暴跌，悄悄地策劃了人民幣對其他所有貨幣的貶值。

斯蒂芬說：“人民幣匯率更合理，匯率政策也更溫和，這將爲中國贏得世界其他國家的好感。” 這是一種委婉的說法，表明全球的反彈已在加劇，而北京方面對此心知肚明。