白銀：價格下跌被視為過度 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出，白銀已跌至每金衡盎司 48.6 美元，創 12 個月低點，且表現遜於黃金，金銀比升至 80。他認為沒有白銀特有的觸發因素，儘管科技股和基本金屬走弱，但他認為這一跌勢被誇大了，因為來自印度和中國的強勁進口需求表明工業和投資用途依然穩健。

強勁需求與白銀價格下跌形成對比

"白銀價格今天已跌至每金衡盎司 48.6 美元，創近一年以來最低水平。白銀相較黃金的表現也明顯更弱，金銀比升至 80 即可體現這一點。"

"上一次白銀相對黃金如此便宜還是在 2025 年 11 月底。白銀價格疲軟並沒有特定於白銀的觸發因素。"

"科技股持續回調顯然引發了市場對該領域白銀需求的擔憂。此外，基本金屬價格也承壓，這對白銀構成拖累，因為白銀需求中約有一半來自工業應用。"

"我們認為當前白銀價格的疲軟被誇大了。印度已批准未來幾個月進口大量白銀。"

"根據海關數據，中國在今年前九個月進口的白銀數量幾乎比去年同期多 50%，為八年來同期最高水平，而且已經超過去年全年。"

"這表明中國對白銀的需求更強，無論是用於光伏、其他工業用途還是投資目的。"

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