中國人民幣：儘管數據疲弱，仍創四年來最強表現 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的沃爾克馬爾-鮑爾（Volkmar Baur）指出，10 月份中國市場情緒走弱，官方製造業和非製造業 PMI 均跌破 50，而建築業新訂單則降至接近歷史低點。投入成本和生產者價格表明，生產者通膨正在上升。儘管如此，美元/人民幣跌破 6.65，使人民幣兌美元匯率升至四年多以來的最強水平，延續了緩慢、可控的升值趨勢。

國內數據走軟，人民幣走強

"中國的經濟情緒在第四季度初受到打擊。10 月份，官方製造業和非製造業採購經理人指數均回落至 50 點擴張門檻下方，逆轉了 9 月份的回升。只有民間編製的 RatingDog PMI（原財新 PMI）仍保持在門檻上方，為 52。"

"在服務業方面，當前業務活動指數儘管有所下降，但至少仍守在 50；而建築業情緒則從 50.3 降至 48。建築業新訂單降至 40，接近疫情時期之外的歷史最低水平。"

"相比之下，投入成本仍在繼續上升。原材料和生產者價格指數表明，生產者價格通膨環比為 0.3%。因此，最新為 5%的同比增速在 10 月份可能進一步上升。"

"與此同時，人民幣對這些變化並不在意，今晨美元/人民幣跌破 6.65。這使人民幣兌美元匯率升至四年多以來的最強水平。僅 10 月份，人民幣就升值了 0.7%，延續了緩慢且可控的升值路徑。"

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