中國人民幣：疲弱的PMI強化政策支持預期 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Charlie Lay 和 Dr. Henry Hao 指出，中國 10 月份 PMI 數據普遍疲軟，製造業、非製造業和綜合 PMI 讀數均跌入收縮區間。令人失望的數據強化了進一步政策支持的理由，因為疲弱的國內消費和較弱的出口訂單凸顯出需要在第四季度實現有意義的反彈，以支持政府的全年增長目標。

中國疲弱的 PMI 強化了政策支持的理由

"中國 10 月份經濟活動失去動能，三項官方 PMI 指標同時跌入收縮區間。製造業 PMI 從 9 月份的 50.1 回落至 49.3（彭博一致預期：49.9），逆轉了上月短暫重返擴張區間的局面。"

"非製造業 PMI 從此前的 50.2 降至 49.7（彭博一致預期：50.0），綜合 PMI 則從 50.7 下滑至 49.7。此次不及預期的範圍涵蓋商品和服務兩大領域，表明在進入今年最後一個季度之際，復甦態勢依然脆弱。"

"各項 PMI 全面不及預期，強化了年末前進一步政策支持的必要性。隨著第三季度 GDP 同比增長 4.5%，政府的全年增長目標仍有望實現，但需要第四季度出現有意義的反彈。"

"新出口訂單疲弱使前景更加複雜，因為政策制定者不能指望外部需求來彌補仍然低迷的國內消費。"

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