印度盧比：印度央行措施提供支撐，但未扭轉趨勢 - 華僑銀行

華僑銀行（OCBC）策略師 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，在印度儲備銀行（RBI）收緊外匯衍生品規則並施加額外限制，同時通膨高於預期之後，印度盧比（INR）大幅反彈。他們警告不要將週一的漲幅簡單外推，認為其可持續性取決於投資組合資金外流放緩，以及來自原油和美國收益率的外部壓力緩解。政策舉措或許能在短期內支撐 INR，但不會決定性扭轉其更廣泛的貶值趨勢。

RBI 強力行動，但持續性有限

"在 RBI 採取措施遏制現貨美元需求並收緊外匯衍生品規則後，USD/INR 週一開盤跳空低開 1%。"

"RBI 隨後在週一進一步收緊限制，將某些 INR 無本金交割衍生品的使用範圍限制在對沖用途，並將 20% 現金準備金要求擴大至銀行自身符合條件的外匯對沖。"

"RBI 日益強硬的回應可能有助於遏制短期內 INR 的貶值壓力，但我們謹慎看待將週一的反彈外推為持續復甦。"

"更高的對沖成本可能會抑制遠期美元需求，但也可能打擊真實的企業對沖需求，而石油公司專門的美元窗口則只是將需求從現貨市場轉移出去，而不是減少印度對美元的基礎需求。"

"我們仍可能看到 INR 在短期內還有一定上行空間，但這一走勢能否持續，將取決於投資組合資金外流是否放緩，以及來自油價和美國收益率的外部壓力是否緩解。目前，這些政策措施或許有助於為 INR 建立更穩固的短期基礎，而不是標誌著其更廣泛貶值趨勢的決定性逆轉。

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