SK海力士盤前漲約1%，週三將公布股東回報方案；兩檔連結其ADR的槓桿ETF將於11月清算下市
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SK海力士正考慮運用出售鎧俠股權收益發放特別股息，具體方案將於10月28日董事會審議後公布。此舉有望大幅提升股東回報，但公司仍需平衡HBM產能擴張與資本支出。同時，美國槓桿ETF發行商宣布清算兩檔SK海力士追蹤基金，主因市場競爭激烈，不代表公司基本面惡化。投資人應聚焦第三季業績表現、記憶體價格走勢及股東回報政策的實際兌現情況。
TradingKey - 10 月 26 日，據韓國《東亞日報》報導，SK 海力士（SKHY）正考慮發放約 16 兆韓元（約 120 億美元）特別股息，資金或來自出售鎧俠股權所得收益。
公司同日表示，正在研究提高股東回報的多種方案，尚未做出最終決定，計劃於 10 月 28 日公布相關措施。
與此同時，美國資產管理機構 Tradr ETFs 宣布清算兩檔追蹤 SK 海力士 ADR 的槓桿 ETF，分別為兩倍做多 ETF（SKHA）與兩倍做空 ETF（SKHN）。兩檔基金將於 11 月 5 日停止交易，並預計於 11 月 12 日左右完成清算。
截至發稿，SK 海力士 ADR 盤前上漲 0.96%。
【來源：TradingView】
120億美元特別股息仍待董事會決定
據報導，SK 海力士正考慮將鎧俠相關投資收益的約 80% 用於特別股息。媒體估算相關投資收益約 20 兆韓元，據此推算，特別股息規模可能達到 16 兆韓元，超過公司 2025 年全年現金股息總額的七倍。
SK 海力士當天發布監管公告，表示正在研究提高股東回報的多種方案，但尚未作出最終決定。公司計劃於 10 月 28 日公布第三季業績時，經董事會審議後揭露相關措施。
SK 海力士先前承諾，在 2025 年至 2027 年期間，將累計自由現金流的 50% 以上用於股東回報，並已於 10 月 21 日提前完成規模達 40 兆韓元的庫藏股計劃。
若特別股息獲批，將進一步提高股東回報規模，但公司仍需兼顧現金儲備、HBM 產能擴張及未來資本支出。10 月 28 日公布的具體方案，將決定這項特別股息傳聞能否兌現。
兩隻SK海力士槓桿ETF將清算
Tradr ETFs 宣布清算兩檔追蹤 SK 海力士 ADR 的槓桿 ETF，分別為兩倍做多 ETF (SKHA) 和兩倍做空 ETF (SKHN)。兩檔基金將於 11 月 5 日結束交易，預計於 11 月 12 日前後停止運作並清算資產。
據《首爾經濟日報》報導，截至 10 月 23 日，兩檔基金合計淨資產約 130 萬美元，上市僅約三個月。Tradr 表示，清算決定主要與同類 ETF 之間競爭激烈有關，並未將其歸因於 SK 海力士基本面惡化。
與此同時，ProShares 已於 10 月 19 日向美國證券交易委員會申請撤回兩檔原計畫追蹤現代汽車和三星電機的槓桿 ETF 註冊文件。兩檔產品原擬提供標的股票兩倍的單日報酬，但最終未推進上市。
SKHY後市關注股東回報方案與記憶體需求
SK 海力士股價短期走勢將受到 10 月 28 日股東回報方案及第三季業績影響。若公司宣布特別股息，且配息規模符合市場預期，可能為股價提供支撐；若最終方案低於預期，市場反應則可能受到影響。
中期來看，SK 海力士股價仍取決於 HBM 需求、DRAM 價格、獲利表現及資本支出。
投資人應關注第三季業績、未來記憶體價格走勢，以及公司能否在提高股東回報的同時維持必要的擴產投入。
美國兩檔 SK 海力士槓桿 ETF 即將清算，主要涉及相關產品的營運及市場競爭，不應該直接看作機構看空 SK 海力士。對投資人而言，更重要的是公司獲利、現金流和股東回報政策能否持續兌現。
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