中國：強勁貿易和價格上漲 – 星展銀行

星展銀行研究預計，在電子產品需求強勁以及製造業 PMI 改善的支撐下，中國 9 月份出口同比增長 25.7%。該報告指出，外貿指標和貨運活動走強，同時出廠價格和原材料價格反彈，預計 CPI 通脹將小幅升至 1.0%，但仍受國內需求疲軟的限制。

出口強勁，CPI 通脹溫和

"預計 9 月份出口增長將保持強勁，同比增幅為 25.7%，這得益於電子產品需求持續強勁。"

"當月官方和財新製造業 PMI 均升至 50 的擴張門檻上方，表明製造業活動正在改善。"

"外貿指標也有所增強，中國 20 個主要港口的平均每日載重噸處理量同比增速從 8 月份的 -0.7% 加快至 9 月份的 7.2%。"

"貨運活動也有所改善，同期國際貨運航班增長從 -1.4% 提升至 3.6%。"

"在價格方面，隨著地緣政治緊張局勢再度升級，出廠價格和原材料價格出現反彈。期間，主要原材料採購價格和生產者價格子 PMI 分別從 56.6 和 50.4 升至 60.8 和 54.0。不過，在價格區間機制下，下游消費價格壓力可能仍將相對溫和。"

"因此，預計 CPI 通脹將從 8 月份的同比 0.8% 小幅升至 9 月份的 1.0%。"

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