印度盧比：更強勁的增長證明印度央行（RBI）延長緊縮政策是合理的 – 法國興業銀行

法國興業銀行（Societe Generale）的 Kunal Kundu 目前預計，印度儲備銀行（RBI）將實施三次 25bp 加息，到 2027 年初將回購利率從 5.25% 提高至 6.00%，而此前預期為兩次加息。此次修正源於印度 GDP 數據遠強於預期，以及美聯儲（Federal Reserve）前景更偏鷹派，這兩者共同降低了對增長風險的擔憂，並加劇了對通脹和外部穩定性的擔心。

更強勁的增長證明延長緊縮是合理的

"我們將印度儲備銀行（RBI）政策利率預測上調為三次 25bp 加息，而此前為兩次，將回購利率從 5.25% 提高至 6.00%，到 2027 年初實現。"

"這降低了進一步貨幣緊縮對增長造成的下行成本，並表明經濟運行時的閒置產能比印度儲備銀行（RBI）當前 FY27 6.7% 的增長預測所隱含的更少。"

"更強勁的活動表現也提高了現有食品、燃料和投入成本壓力最終傳導至核心通脹的可能性。"

"在增長明顯超預期、通脹風險上行以及全球貨幣環境轉向不那麼有利的情況下，50bp 的緊縮週期不足以恢復適當的實際政策利率緩衝。"

"因此，我們現在預計印度儲備銀行（RBI）累計將緊縮 75bp，最有可能在 10 月、12 月和 2 月連續會議上以每次 25bp 的審慎步伐實施，因為通脹持續性和外部壓力的證據正在累積。"

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