白銀：在持倉增加之際於阻力位附近盤整 - 華僑銀行

大華銀行集團（OCBC）的 Christopher Wong 認為白銀整體偏建設性，隨著 ETF 持倉和管理資金頭寸從較低水平回升，參與度有望進一步提升。技術面偏向略微看漲，但在 70.60–72 阻力區間附近動能正在減弱。若能果斷向上突破，可能需要收益率走軟和美元走弱，則有望打開通往 80.30 的上行空間。

略微看漲，但需要突破

"白銀動能也隨著黃金在本月早些時候強勁反彈後有所放緩。我們的每週儀表盤也顯示，ETF 持倉有所增加，而管理資金淨頭寸也在上升。重要的是，與黃金相比，白銀期貨頭寸仍明顯更輕，這意味著如果貴金屬漲勢重啟，將有更多空間吸引新的參與者。"

"投機性頭寸的增加似乎部分是由回補空頭推動，而非激進建立新的多頭頭寸，這表明市場信念目前尚未顯著過熱。如果宏觀推動因素再次轉向有利，這也為頭寸進一步累積留下了空間。"

"白銀價格走勢顯示，過去一週在重要阻力位附近呈現盤整。日線圖上的溫和看漲動能仍然完好，但已有減弱跡象，同時 RSI 接近超買狀態。"

"我們仍持建設性看法，不過要實現更清晰的進一步上行，可能需要收益率、美元重新走弱，並果斷突破 70.60–72 阻力區域。"

"若能持續突破該區間，將更有力地確認這輪反彈仍有進一步延續的空間，目標可能指向 80.30（2026 年高點至低點的 38.2% 斐波那契回撤位）。"

"61.30 – 62 區域（21、50 日均線）在 54-55 水平（2026 年低點）之前構成支撐。若下行跌破，將使反彈偏向失效。"

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