英鎊：疲軟的GDP可能引發英國央行鴿派重新定價 – BBH

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad 認為，英國（UK）國內生產總值（GDP）數據要強於預期，英鎊（GBP）才有望獲得上行動能。Haddad 預計，隨著更緊的金融條件和較弱的實際收入增長拖累需求，英國第二季度實際 GDP 增速將放緩；如果數據令人失望，當前市場對英國央行（BoE）額外收緊 50 個基點的定價將面臨鴿派重定價風險。

增長放緩威脅英國央行定價

"英國第二季度（週四）實際 GDP 增速將放緩。市場一致預期為實際 GDP 環比增長 0.4%，而第一季度為 0.6%。"

"英國央行（BoE）預計數據將更疲弱，環比增長 0.3%，原因是家庭實際收入增長放緩，以及更緊的金融條件拖累國內需求活動。英國央行預計第二季度消費增長將從第一季度的 0.6% 環比放緩至 0.3%。"

"因此，若 GDP 未能超預期，英國利率定價看起來容易相對於英鎊（GBP）出現鴿派重定價。"

"掉期曲線繼續暗示，未來十二個月英國央行將再收緊 50 個基點，政策利率將升至 4.25%。在英國經濟運行遠低於潛在水平之際，這將使政策利率高於英國央行估算的中性區間（2.00%-4.00%）。"

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