歐元：歐洲央行暫停被視為限制對美元下行空間 – BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 預計，歐洲央行本週將在 6 月加息 25 個基點後將利率維持在 2.25%，並保持數據依賴立場，不發布新的預測。市場已完全計入 9 月加息以及未來十二個月超過 50 個基點的收緊，但 Haddad 認為，在歐元區經濟仍低於潛在水平的情況下，收緊政策更可能限制歐元下行，而非推動其大幅升值。

歐洲央行按兵不動，鷹派定價仍在

"歐洲央行的政策決定將在週四公布。市場普遍預計，歐洲央行將在 6 月明確傳達加息 25 個基點後，將政策利率維持在 2.25% 不變。歐元區 CPI 指標目前略低於歐洲央行的基準預測，而能源價格反彈仍低於歐洲央行的基準情景假設。"

"歐洲央行也準備繼續堅持其數據依賴、逐次會議決策的做法，不會預先承諾任何特定的利率路徑。本次會議不會伴隨更新的宏觀經濟預測。"

"掉期曲線已完全計入 9 月加息 25 個基點，以及未來十二個月超過 50 個基點的收緊，屆時利率將升至 2.75%。這將使政策利率接近歐洲央行估算的中性區間上沿（1.75%-3.00%）。"

"然而，當歐元區經濟仍低於潛在水平時，收緊貨幣政策更可能限制歐元下行，而不是推動該貨幣走高，因為這會提高歐洲央行利率預期下調的可能性。"

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