日元：對日本央行的預期偏向上行——BBH

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad預計，日本6月消費者物價指數（CPI）在整體和核心指標上都將小幅走高，其中剔除新鮮食品和能源的核心CPI穩定在1.8%。掉期市場預計日本央行（BoJ）將在年底前加息25個基點，並在未來十二個月內累計加息50個基點，但利率仍將接近中性區間的下限。在經濟增長高於潛在水平之際維持寬鬆政策，會增加日本央行加息預期上調的風險，從而支撐日元。

CPI上升和低利率利好日元

"預計整體CPI年率為1.7%，高於5月的1.5%；剔除新鮮食品的核心CPI年率預計為1.6%，高於5月的1.4%；剔除新鮮食品和能源的核心CPI年率預計將連續第二個月錄得1.8%。"

"掉期曲線已計入日本央行（BoJ）將在年底前加息25個基點，並在未來十二個月內累計加息50個基點，使利率升至1.50%。"

"這仍將使政策利率更接近日本央行估算的中性區間下限（1.10%-2.50%）。"

"當日本經濟運行高於潛在水平時維持寬鬆貨幣政策，會提高日本央行加息預期上調的可能性，並利好日元（JPY）。"

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