MAS：政策斜率加息與通膨關注 – 星展銀行

星展集團研究預計，新加坡金融管理局（MAS）將在4月14日的會議上略微提高新加坡元（SGD）名義有效匯率（NEER）政策區間的斜率，扭轉去年的寬鬆政策。該行認為，隨著布倫特油價維持在100美元附近且出口保持韌性，政策重點將轉向應對進口通脹。MAS預計還將上調核心和整體通脹預期，同時反映第一季強勁但趨緩的2026年GDP表現。

斜率正常化與通脹上調

"我們預計MAS將在4月14日的聲明中略微提高SGD NEER政策區間的斜率。"

"我們將此舉視為一種正常化，扭轉去年為應對中東衝突引發的更高全球通脹環境而採取的斜率下調。"

"鑑於布倫特原油價格穩固在每桶100美元左右，且出口保持韌性，政策重點已轉向應對進口通脹，以防其破壞基本價格預期的錨定。"

"為此，我們預計MAS將把核心通脹預期上調至1.5-2.5%（此前為1-2%），並提高整體CPI預測，以反映當前的能源衝擊。"

"同時發布的還有MAS政策決定同期的2026年第一季初步GDP估計，我們預計同比增長5.4%（環比季調後下降1.1%），相比2025年第四季的同比增長6.3%（環比季調後增長2.1%）有所放緩。"

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