美聯儲：保持耐心，仍預計降息兩次 – 道明證券

奧斯卡·穆諾茲（Oscar Munoz）和道明證券（TD Securities）美國宏觀團隊認為，儘管核心CPI意外走軟且關稅傳導有所緩和，但市場過早解讀為鴿派信號還為時過早。他們預計4月核心通脹將因機票和住房成本回升而再次走強，並仍預計隨著通脹回歸正常，2026年下半年美聯儲將兩次降息25個基點。

核心CPI走軟但仍預期26年下半年降息

"繼1月和2月數據走強後，關稅傳導今日有所緩和，CPI的超級核心環比放緩至0.18%，為四個月低點。"

"我們預計這將轉化為3月核心PCE環比0.23%的走軟。"

"鑒於年初消費者價格強勁開局，以及未來幾個月必將對核心通脹形成壓力的潛在因素，我們認為市場過早解讀今日核心CPI的積極信號為時尚早。"

"機票價格走強以及10月異常走軟的住房成本的滯後回補將推動4月核心CPI上升。"

"我們仍認為隨著通脹回歸正常，2026年下半年有兩次25個基點降息的空間。"

（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）