銅：從落後者到潛在的表現優異者 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的Thu Lan Nguyen指出，銅價在經歷了因倫敦金屬交易所（LME）庫存上升和供應消息參差不齊而承壓，成為表現最弱的金屬之一後，現已轉為表現最佳的金屬之一。可能的庫存銷售和巴拿馬礦山重啟短期內可能限制價格，但智利產量大幅下降表明，一旦增長擔憂緩解，供應憂慮可能佔據主導，長期支撐銅價走高。

短期壓力，長期供應緊張

"今晨，銅成為表現最好的金屬之一。這很可能是因為銅此前是表現最差的金屬之一。一方面，這可以解釋為紅色金屬被視為高度週期性。另一方面，其價格疲軟也有基本面原因：自1月中旬以來，LME庫存顯著上升，目前處於2018年以來的最高水平。"

"與此同時，供應前景依然參差不齊。進一步施壓價格的是巴拿馬政府即將允許出售一家於2023年關閉銅礦的礦業公司的庫存消息。"

"此外，政府計劃在未來幾個月決定該礦是否可以恢復運營，預計將在6月作出決定。"

"更為重要的是，作為全球最大生產國的智利礦產產量正面臨困境。2月份，月度產量降至10年來最低水平。"

"這表明，一旦當前的經濟擔憂消退，供應憂慮很可能在長期內重新佔據主導，推動價格進一步上漲。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）