中國：出口強勁與銀行資金流動 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的沃爾克瑪爾·鮑爾（Volkmar Baur）指出，中國經濟在2026年初表現略好於預期，主要受出口大幅增長和經常賬戶盈餘擴大推動。國有銀行正在將這些盈餘循環投入海外資產，而隨著大宗商品價格上漲，預計生產者價格和GDP平減指數將在未來幾個季度轉為正值，從而結束通縮。

出口、經常賬戶盈餘及通縮前景

"中國經濟在新年伊始表現略好於預期，再次得益於出口的急劇上升。"

"因此，已經非常高的經常賬戶盈餘很可能在本季度進一步增加。"

"金融部門數據顯示，主要是中國銀行在回收盈餘並將其投資於海外資產。"

"這再次表明銀行業正積極干預匯率，通過購買以外幣計價的資產來削弱人民幣。"

"然而，大宗商品價格的走勢強烈表明，生產者價格很可能在3月同比轉正。GDP平減指數最遲應在第二季度跟隨轉正。"

（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）