INR：印度儲備銀行收緊NDF準入以保護盧比 – 星展銀行

星展集團研究部經濟學家拉迪卡·拉奧（Radhika Rao）討論了印度儲備銀行（RBI）為捍衛印度盧比（INR）採取的新措施。RBI禁止銀行向居民和離岸用戶提供盧比非交割遠期（NDF）合約，同時保持可交割對沖渠道開放。拉奧指出，這可能會擴大境內外市場的差距，地緣政治風險以及可能連續第三年出現國際收支逆差，可能會使盧比承壓。

印度儲備銀行加強對盧比的防禦

"為了進一步遏制投機交易，並作為上週外匯操作手冊變更的後續措施，印度儲備銀行於週三晚間進一步收緊規定，禁止銀行向居民和離岸用戶提供盧比非交割遠期（NDF）合約。授權交易商可以繼續向用戶提供可交割的外匯衍生品合約以滿足其對沖需求，前提是用戶不進行抵消的非交割衍生品頭寸。"

"據報導，這項額外通知旨在關閉此前指令發布後在境內和NDF市場之間出現的套利窗口，該指令曾引發企業興趣激增（因銀行平倉）。"

"回顧此前，印度儲備銀行曾於4月10日起限制銀行在境內可交割盧比市場的每日淨未平倉頭寸。"

"除了在這個因假期縮短的週四交易恢復時盧比強勁開盤外，這項額外規定預計將進一步擴大境內外市場的差距。"

"除了這些措施，從更結構性的角度來看，市場將繼續關注地緣政治發展（美國今晨講話後油價上漲），在此背景下，盧比可能因連續第三年國際收支逆差的風險而承壓。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）