CEE：能源衝擊抹去採購經理人指數樂觀情緒 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的塔塔·戈謝（Tatha Ghose）指出，波蘭、捷克和匈牙利的採購經理人指數（PMI）改善，顯示出潛在的經濟回升跡象，這得益於德國早期的復甦信號。然而，他認為伊朗戰爭和能源價格衝擊現在掩蓋了這一勢頭，除非地緣政治緊張局勢盡快緩解，否則可能會惡化該地區的實體經濟，使之前基於PMI的樂觀預期變得過時。

中東歐經濟增長希望受戰爭衝擊打擊

"在東歐的PMI指數中，我們發現捷克PMI一貫可靠且無噪音（而匈牙利PMI則最為波動且不可靠）。3月份，捷克PMI意外上升，標誌著過去幾個月明顯且可辨識的改善趨勢。作為該集團的代表，這呈現出一個有希望的信號。波蘭PMI也顯示出試圖扭轉先前下滑的初步跡象，逐漸接近50的臨界點。"

"這些趨勢與今年早些時候德國經濟改善的跡象相吻合，表明中東歐集團可能正處於經濟回升的邊緣，得到了德國復甦的支持。當然，由於伊朗戰爭及其引發的能源價格衝擊，整體背景已完全改變。"

"這些事件掩蓋了本可能更為光明的經濟前景，且超出了區域政策制定者的控制範圍。鑑於局勢高度不穩定，值得注意的是，這些地緣政治發展可能會像出現時一樣不可預測地解決——如果能盡快發生，這可能為樂觀情緒帶來新的機會。"

"目前，這一衝擊可能導致該地區實體經濟普遍惡化，尤其是德國也將受到能源成本上升的影響。換言之，近期PMI的改善描繪了一個積極的圖景，但除非我們很快看到地緣政治局勢的緩和，否則這一圖景已顯過時。"

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