加元：貿易、關稅與增長背景 – 加拿大皇家銀行（RBC）

加拿大皇家銀行（RBC）分析師指出，近期及預期的關稅變化、更高的能源價格以及CUSMA續約談判將塑造加拿大的宏觀背景，這對加元（CAD）具有重要影響。他們預計3月貿易將受益於更強勁的淨能源出口，而2026年應會看到更穩定的貿易環境，並得到加拿大央行（BoC）早期降息和財政支出的支持。

關稅、能源衝擊與政策支持

"月度貿易數據將繼續受到關稅公告時機的扭曲，但由於美國最高法院對IEEPA關稅的裁決，美國對加拿大進口商品的關稅率在2月美國關稅政策調整中可能受影響較其他大多數國家較小。"

"中東衝突導致的能源價格飆升將推動加拿大淨能源貿易餘額上升，但也會提高消費者成本。"

"隨著CUSMA續約談判在未來幾個月加劇，貿易不確定性依然顯著，但我們仍預計，作為基本情景，2026年國際貿易環境將更為穩定（儘管關稅率仍顯著較高），貿易對經濟增長的阻力將低於2025年。"

"這與加拿大央行早期降息的滯後影響以及更高的政府支出計劃相結合，將支持未來一年人均（及每工人）經濟狀況的進一步改善。"

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