加元：增長動能支持加拿大央行的謹慎立場 – 加拿大皇家銀行

加拿大皇家銀行（RBC）經濟學家指出，加拿大1月份GDP增長0.1%，增速較12月放緩但高於預期，商品生產行業表現優於服務業，後者基本持平。他們強調2月份的初步估計為0.2%，第一季度的增長介於其1.3%的GDP預測和加拿大央行1.8%的預期之間。預計政策利率將維持不變。

溫和的GDP增長和穩定的政策前景

"加拿大1月份GDP增長0.1%，較12月的0.2%增幅有所放緩，但略高於加拿大統計局一個月前的初步估計和我們對持平表現的預期。商品生產行業帶來意外的上行，而服務業活動基本持平，符合預測。製造業中與汽車工廠停產相關的臨時因素，因車型更換時間較長，影響了產出。"

"1月份的疲軟主要集中在製造業、批發貿易和與住房相關的行業。這些回落被能源生產、建築業產出以及除油氣外的採礦業的適度反彈所抵消。零售銷售量也有所上升，顯示年初消費者支出持續具有韌性。"

"展望未來，初步GDP估計顯示2月份將繼續擴張（+0.2%），因臨時拖累因素開始消退。這與早期行業指標一致。製造業銷售反彈，得益於運輸設備和食品生產的增強，零售和批發指標也顯示出積極勢頭。"

"按季度計算，經濟活動總體與我們對第一季度溫和擴張的基準情景相符，早期月度數據介於我們自身1.3%（年化率）第一季度GDP增長預測和加拿大央行1.8%的預期之間。隨著人口增長放緩，人均改善預計將持續。對於加拿大央行，我們預計政策利率將保持不變，官員們正等待中東持續衝突導致油價高企及其對通脹影響的更明朗信號。"

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